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中国宏观经济形势与政策展望

发布时间:2019-11-26 20:34来源:网络整理作者:Robot editing阅读:

  一、宏观经济运行总体平稳,稳中有进

  2018年,在中美贸易摩擦、供给侧结构性改革、新旧动能转换、生态文明建设等多重挑战下,中国实体经济运营困难、企业违约众多、股市非理性下跌等情况陆续出现,经济下行压力持续增加。但是,国民经济运行总体平稳、稳中有进。

  (一)国内经济运行在合理区间,主要指标实现2018年初目标。

  根据国家统计局初步核算,2018年国内生产总值90.03万亿元,按可比价格计算,比上年增长6.6%,实现了6.5%左右的预期发展目标。分季度看,一季度同比增长6.8%,二季度增长6.7%,三季度增长6.5%,四季度增长6.4%。

  从主要指标看,2018年全年,规模以上工业增加值同比增长6.2%,工业生产结构继续优化,高技术产业、战略性新兴产业和装备制造业增长较快。其中,高技术制造业、战略性新兴产业和装备制造业增加值分别比上年增长11.7%、8.9%和8.1%,增速分别比规模以上工业快5.5、2.7和1.9个百分点。物价走势温和适中,居民消费价格上涨2.1%,生产领域价格总体平稳,工业价格和居民消费价格剪刀差收窄。就业规模持续扩大,全年城镇新增就业1361万人,提前完成全年目标;全国城镇调查失业率稳中有降,维持在5%左右。财政收入平稳增长,1-11月累计,全国一般公共预算收入17.23万亿元,同比增长6.5%,其中,中央一般公共预算收入82167亿元,同比增长6.2%。国际收支基本平衡,中美贸易摩擦对出口和外资的影响尚未显现。

  (二)经济结构持续优化,第三产业和最终消费成为经济增长主要动力。

  据统计,2018年三次产业增加值占GDP的比重分别为7.1%、40.7%和52.2%,与2017年同期相比,第一产业比重下降0.5个百分点,第二产业和第三产业比重分别提高0.2和0.3个百分点。2018年全年三次产业对经济增长的贡献率分别为4.4%、35.9%和59.7%,与2017年同期相比,第一产业贡献率下降0.4个百分点,第二产业和第三产业贡献率分别提高0.2和0.1个百分点,第三产业对经济增长的贡献率比第二产业高出23.8个百分点,服务业对经济增长的拉动作用不断增强。其中,在第三产业中增速最快的是交通运输、仓储、信息传输、租赁和商务服务,它们对第三产业发展起到了巨大的拉动作用。信息技术服务、租赁和商务服务业也是新经济的重要组成部分。

  另一方面,消费对经济增长的拉动作用进一步增强,需求结构不断改善。2018年,最终消费支出对GDP增长的贡献率为76.2%,比2017年同期提高18.6个百分点。全国居民人均消费支出19853元,比上年同期名义增长8.4%,扣除价格因素,实际增长6.2%。农村居民消费支出增长快于城镇居民,城乡居民收入差距缩小,全国居民人均可支配收入同比实际增长6.5%,与经济增长基本同步。

  (三)固定资产投资出现回暖迹象,投资结构不断优化。

  2018年全国固定资产投资(不含农户)635636亿元,同比增长5.9%,比上年同期回落1.3个百分点,但近几个月呈回升态势(见图)。其中,全国房地产开发投资12.03万亿元,比上年增长9.5%,比上年同期提高2.5个百分点。全国住房库存持续下滑,房屋新开工、施工面积增速持续回升,使房地产投资保持韧性。

  2018年,全国固定资产投资结构不断优化,化工、纺织等传统制造业投资增速远低于互联网、电气机械等新兴制造业投资增速。制造业投资回升强劲,全年增速为9.5%,远高于总投资增速,改变了连续5年对总投资的拖累;民间投资增速持续回升,增速达到8.7%,民营企业取代国有企业成为稳投资的首要动力。一些短板领域投资也持续保持增长,显示投资结构不断优化。例如,第一产业投资较快,与上年同比增长12.9%,增速高于全部投资4.7个百分点;文化、体育和娱乐投资增长21.2%。

  (四)进出口形势好于预期,税率调整拉动后期增速。

  根据海关总署发布的进出口贸易数据,2018年,中国外贸进出口总值30.51万亿元人民币,比2017年增长9.7%。其中,出口16.42万亿元,增长7.1%;进口14.09万亿元,增长12.9%;贸易顺差2.33万亿元,收窄18.3%。按美元计价,2018年,中国外贸进出口总值4.62万亿美元,增长12.6%;其中,出口2.48万亿美元,增长9.9%;进口2.14万亿美元,增长15.8%;贸易顺差3517.6亿美元,收窄16.2%。外贸进出口总值首次突破30万亿元人民币,这一成绩是2008年全球金融危机以来最好的。这除了外贸结构持续优化的因素外,2018年11月1日起,中国进一步提高1172项、约7311亿美元(约占全国出口总额的32%)的产品出口退税率,综合出口退税率提高幅度或超0.49个百分点。同时,对1585个税目工业品等商品进口关税税率进一步降低,关税总水平由上年的9.8%降至7.5%,税率调整拉动后期进出口增速。

  具体来看,2018年对外贸易表现出以下特点:一是对欧盟、美国、东盟和日本等传统主要市场进出口保持增长,对“一带一路”沿线国家进出口增速高于整体。数据显示,沿线国家进出口总值达7.62万亿元人民币,增长14.4%,高出全国整体增速3.3个百分点,占外贸总值的27.3%,比重提升0.8个百分点。二是民营企业进出口比重提升。1-11月,民营企业进出口11.03万亿元人民币,增长14.4%,占外贸总值的39.6%,比上年同期提升1.2个百分点。同期,外商投资企业进出口11.9万亿元人民币,增长5.7%,占外贸总值的42.7%。三是机电产品出口增长较快(7.9%),占出口总额的58.8%,比上年提高0.4个百分点。

  综上,从主要经济数据分析可见,当前中国经济运行总体平稳的基本态势没有变,结构优化和改革深化的基本趋向没有变,经济效益和质量有所提高,民生改善和社会稳定的大局没有变。但是,经济转型发展过程中的一些矛盾和问题不断显现,民营企业困难增加、基建投资回落过快、国际经济环境较为严峻,中美经贸摩擦不确定性明显上升,经济运行稳中有变、变中有忧,经济下行压力依然较大,实现经济增长的预期目标仍需政策加力增效。

  二、宏观环境负面效应叠加,稳中有变

  2018年中国经济基本面良好,经济走势总体平稳可控。但是,自2018年3月以来,实体经济运营困难,大量中小企业面临成本和资金双重压力,债务链条断裂,违约情况严重,出现倒闭关门现象。非银行金融机构爆雷,股市非理性下滑、预期低迷。经济下行压力持续强化,稳中有变。

  (一)主要经济指标稳中有变。

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