笔者朋友A先生是私募基金经理，旗下私募专做市场冷门，其中“披星戴帽股”是其最爱，前几天A先生和笔者闲聊时感叹：目前市场上做“绩差股”、“问题股”越来越难了！ 笔者做了下简单统计，“披星戴帽股”成功包揽了近半年跌幅榜前三，占近半年跌幅前十中的6席，占半年跌幅前二十中的9席。
A先生算是资本市场的弄潮儿，起码之前几年是的，凭借着A股市场 “涨久必跌，跌久必涨”的简单粗暴的逻辑，在前几年爆炒披星戴帽股赚的盆满钵满，近两年风向突变，A先生发现自己曾经的武功秘籍不再灵敏，每每谈起此事总觉得非常困惑。
其实从2015年股灾时国家队进场救市开始，市场的风格就已经在慢慢发生改变，笔者认为，以后业绩差的股票会越来越不受市场待见，中小投资者宜及早转变观念，对于公司经营层面给予更多关注。获取更多股市最新资讯和大咖独家观点，请到应用市场下载【淘股王】
为什么业绩差的股票会越来越不受待见？
笔者认为，经济环境改变、市场监管趋严和投资者逐渐成熟是导致该现象的三个最重要的原因。我们来看经济环境的改变。
首先是经济环境：银监保监合并后，针对以往银行业乱象的规范制度密集出台，市场普遍预计这将导致资金面趋紧，企业融资困难暂时加剧。这里插一句：笔者举双手赞成对于银行进行进一步规范，银行业乱象已经到了非根治不可的地步，如果任由其发展下去，会导致资产期限错配，企业间债权债务相互交叉等严重问题，企业就像是被铁索连起来的船，只需一把火就可以将所有企业燃烧殆尽。在企业融资难的大背景下，上市公司进行资产腾挪也将变得困难，因为上市公司进行并购重组等也需要大笔资金。华讯投研部通过草根调研了解到，目前高利率的民间借贷已经从中小企业蔓延到部分上市公司，业绩差的企业往往债台高筑，在资金偏紧的情况下市场对其资产腾挪能力持高度怀疑态度，没有资产腾挪就没有故事，没有故事就意味着股价没有爆发的“引线”，没有关注度，市场资本参与度也越来越低，最终落到恶性循环中无法自拔。
中国经济发展到如此体量，相对容易做的领域——如低端制造、来料加工、高污染高耗能的产品生产等，要么竞争已经很激烈，要么就在国家调控限制的范围内，原来做这些行业的资本与企业家感到日子比较难过也属正常。只有坚持发展高质量、高附加值、高科技的产业才能适应目前中国未来的经济发展需求，但这些产业普遍具有较高的壁垒，要形成规模效益并非一蹴而就，需要长久的努力。存在短平快机会的情况下，大家不愿费力发展这些产业也可以理解，目前国家坚持金融正常化，可以极大的纠正之前本不该存在的“机会”，如再配合不断完善的配套法律与严格公正的执法系统，可对中国未来经济发展拭目以待。
再次是市场监管：证监会每周都会公布几起行政处罚，显示证监会对于市场监管的严格化、常态化。近几年，随着AI、大数据等最新科技的逐步成熟并逐渐推广应用，监管对于市场的监测也越来越灵敏，以前常用的操控市场的手段在现在最新科技面前变得无从隐藏。虽不能说市场已经完全干净，但残留下来的市场玩家的行为方式已经发生巨大改变。这就意味着市场的运行方式也发生了巨大改变，尤其是绩效较差、市场上大基金很少参与的股票。
最后是市场参与者：目前大部分的市场参与者对于2015年股灾仍然记忆犹新，经过市场洗礼后，参与者对于市场多了一份敬畏。2015年开始，国家队在大盘下跌时不时参与救市，造成的现象就是大盘蓝筹绩优股一直上涨，而绩差股由于缺少资金关注一直不停的下跌，两年多的时间让投资者养成了关注绩优股的习惯，起码蓝筹股在投资者的视野里出现的时间拉长，频率增多了，这在中国之前的市场上从未有过。
综合以上原因，绩差股的表现越来越不尽人意也在情理之中了。既然如此，未来大的投资机会出现在哪里？请继续关注华讯投资，听我们为您娓娓道来。
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