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[超配评级]非银金融行业周报:险企业绩靓丽 券商把握预期差

发布时间:2017-11-09 06:06来源:互联网作者:Robot editing字号:

[超配评级]非银金融行业周报:险企业绩靓丽 券商把握预期差

时间:2017年11月01日 16:03:04 中财网

核心结论
本周继续推荐券商板块。券商三季报陆续公布,已公布的19家券商Q3净利润140亿元,环比增13.9%,印证业绩企稳回升逻辑;近期两融等数据亦显示市场交投热情处于较好水平,板块估值具备安全边际,年初以来显著滞涨,下半年监管亦存在边际改善预期。 从我们近期沟通来看,短期市场对券商板块仍疑虑(板块缺少行情催化剂),但无论是政策面还是基本面均存在边际改善迹象,存在一定预期差;此外,中长期来看具备清晰发展模式及综合实力较强的公司亦会最终胜出,首推华泰证券,建议关注中信证券、东方财富。

本周我们将保险板块纳入推荐体系。主要原因有二:1、四家上市险企三季报业绩靓丽,前三季合计净利润1091亿元,同比增长30.3%,较上半年7.86%增速显著回升,投资收益改善是主因;2、此前市场普遍担忧134号文负面影响,目前来看各保险公司推出替代险种(分红年金与万能险作为双主险),尽管实际效果仍待观察,但已扭转此前悲观预期,且三季报后将迎来估值切换行情。产品端建议关注中国平安、中国太保。

行业监控信息:央行回应现金贷,所有金融业务都要纳入监管;MSCI发布纳入A股指数,资本市场国际化龙抬头;争议声中,金融科技公司海外上市潮涌;保监会一日十发监管函:关联交易治乱,违规股权将强制清退。

一周行业表现。据Wind数据,上周(10月23日-10月27日)上证综指上涨1.13%,沪深300上涨2.42%,非银板块整体上涨3.23%,板块取得显著超额收益,主要来自于保险板块的带动,保险板块指数单周上涨7.68%,券商板块呈企稳迹象,单周微跌0.16%。

一周行业数据及新闻:上周(10月23日-10月27日),沪深两市日均成交额4308亿元,较上周略回落0.82%,会议期间市场以稳为主,成交整体偏淡,但从两融指标来看,交易情绪仍在:截至上周五,沪深两市两融余额9969亿元,较上周回升约100亿元。

风险提示:资本市场大幅下滑;宏观经济不及预期;保费增长低于预期

□ .王.艳.茹  .西.部.证.券.股.份.有.限.公.司

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