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10月金融数据出炉,M2增速比上月末低0.4个百分点!专家:数据显示本轮信贷扩张拐点已现

发布时间:2020-11-15 20:23来源:网络整理作者:Robot editing阅读:

11月11日,人民银行公布2020年10月金融统计数据、社会融资规模存量及增量数据。

数据显示,10月末,广义货币(M2)余额214.97万亿元,同比增长10.5%,增速比上月末低0.4个百分点,比上年同期高2.1个百分点;狭义货币(M1)余额60.92万亿元,同比增长9.1%,增速分别比上月末和上年同期高1个和5.8个百分点。

社会融资规模方面,10月末,社会融资规模存量为281.28万亿元,同比增长13.7%;社会融资规模增量为1.42万亿元,比上年同期多5493亿元。

此外,10月份人民币贷款增加6898亿元,同比多增285亿元。值得注意的是,同期,人民币存款减少3971亿元,同比多减6343亿元。

财政存款上升意味着货币供应量相应下降

从货币供应量增速看,《每日经济新闻(博客,微博)》记者注意到,2020年前半年,M2增速保持着连续上升态势,7月迎来M2增速环比首次回落,而10月是年内M2增速环比第二次下滑。

数据显示,10月末,广义货币(M2)余额214.97万亿元,同比增长10.5%,增速比上月末低0.4个百分点,比上年同期高2.1个百分点。此外,狭义货币(M1)余额60.92万亿元,同比增长9.1%,增速分别比上月末和上年同期高1个和5.8个百分点;流通中货币(M0)余额8.1万亿元,同比增长10.4%。当月净回笼现金1334亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青认为:“10月末M2同比增速较上月回落0.4个百分点至10.5%,明显低于市场预期,同样显示本轮货币扩张过程进入收敛阶段。不过,本月M2增速下滑较快,也与财政存款同比多增约3500亿直接相关——财政存款上升意味着货币供应量相应下降,会拖累M2增速。总体上看,伴随下半年信贷增速走低,存款派生增速相应下降,是10月M2增速触顶回落的根本原因。”

王青预计,11月新增信贷、社融规模将季节性反弹,同比也将保持多增势头,但信贷增速大幅回升难度较大,年底前将保持在13%左右。

《每日经济新闻》记者注意到,由于住户存款和非金融机构存款减少,导致10月份人民币存款也减少。数据显示,10月份人民币存款减少3971亿元,同比多减6343亿元。其中,住户存款减少9569亿元,非金融企业存款减少8642亿元,财政性存款增加9050亿元,非银行业金融机构存款增加2918亿元。

对此,中信证券(600030,股吧)首席固收分析师明明指出:“10月居民、企业存款分别同比多减3557亿元、多减1649亿元,非银存款环比增加2918亿元,同比少增5947亿元,预计与季初月居民企业存款集中购置理财产品相关以及与“十一”假期居民增大消费相关。”

本轮信贷扩张拐点已现

在社会融资规模方面,10月社会融资规模存量为281.28万亿元,同比增长13.7%。此外,10月社会融资规模增量为1.42万亿元,比上年同期多5493亿元。

值得注意的是,10月份人民币贷款增加6898亿元,环比少增12102亿,同比多增285亿元。分部门看,住户部门贷款增加4331亿元,其中,短期贷款增加272亿元,中长期贷款增加4059亿元;企(事)业单位贷款增加2335亿元,其中,短期贷款减少837亿元,中长期贷款增加4113亿元,票据融资减少1124亿元;非银行业金融机构贷款增加382亿元。

从增速来看,10月末,人民币贷款余额170.06万亿元,同比增长12.9%,增速比上月末低0.1个百分点,比上年同期高0.5个百分点。

明明分析指出,观察中长期贷款,10月房地产销售呈现温和转好态势,居民部门商品房购置需求依旧较为稳定;同时从高频数据看,近期房企力推各类降价手段加速周转,居民中长贷需求犹存。企业中长贷增量增长也并不明显:一是信贷条件相对宽松,企业资本性开支维持自然增长;二是因10月是财政支出的相对低点,基建相关融资需求或有减少;三是房地产融资监管趋严,地产相关融资需求可能降低。

观察短期信贷,企业短贷10月减837亿元,同比少减341亿元。企业短贷变动不大,同时“十一”期间居民消费增加可能也助推企业短期存款走升,或说明当前企业流动性需求维持低位。居民部门短贷10月增272亿元,同比少增351亿元:目前居民消费倾向整体仍偏保守,“双11”活动期延展至11月1日也可能转移部分消费贷需求。企业票据融资10月降1124亿元,同比多减1338亿元:票据融资少增明显,或与结构性存款持续压降打压票据贴入套利空间相关。明明表示,10月信贷增速降至12.8%,但信贷“增量缺口”相对不大,预计全年信贷增速中枢维持13%。

在王青看来:“10月新增人民币贷款环比季节性少增,同比小幅多增主要受中长期贷款拉动,短贷和票据融资则呈现负增状态。当月企业中长期贷款维持着较强的同比扩张势头,显示企业信贷需求依然旺盛;居民中长期贷款同比多增规模则明显收缩,与当月商品房销售增速回落态势相一致。整体看,10月末贷款余额增速小幅放缓,显示本轮信贷扩张拐点已现。”

展望未来,王青认为,11月新增信贷、社融规模将季节性上行,M2增速也有望小幅反弹,但在货币政策回归常态化带动下,年底前金融总量扩张过程将整体进入收尾阶段,压降房地产相关融资、支持资金流向实体经济的结构性特征则会愈发显现。

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