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风格难言切换 业绩仍是A股行情驱动力 河北经济网

发布时间:2018-10-01 20:04来源:网络整理作者:Robot editing字号:

本周创业板连番上涨,资金不断流入创业板,大小盘分化严重,但机构对市场风格是否切换产生分歧。一些业内人士认为,市场风格并未真正变化,成长股行情是否真正启动仍需观察。

从当前公私募机构的选股逻辑来看,市场风格并不是关注重点,追求业绩和估值的匹配仍是主流投资思路,且有不断强化的趋势。据业内人士分析,当前迎来的或是成长股的“初春”。A股市场将展开持久的“去伪存真”,各个细分行业将持续涌现优势公司,A股的投资重点也将从垄断性行业的龙头企业,逐步延伸至竞争性行业的龙头企业。

大小盘继续分化

本周以来,沪深两市演绎大小盘分化格局,权重板块表现持续萎靡,拖累沪指一路走低,热点题材此起彼伏,区块链、军工板块表现抢眼,盘面个股整体来看跌多涨少,创业板指成为为数不多维持红盘格局的宽基指数。

昨日A股指数再现分化,上证指数午后在券商、有色、地产等板块拉升带动下跌幅缩窄,尾盘冲高乏力再度回落,创业板指早盘一度涨超1.5%,随后一路震荡下行。截至收盘,上证综指报3259.41点,跌0.99%;深证成指报10828.73点,上涨0.20%;创业板指报1753.63点,涨0.58%;中小板指报7747.26点,涨0.45%。当日沪市成交1802.34亿元,深市成交2446.40亿元,两市成交量较前一日出现小幅萎缩。

从盘面来看,仍是跌多涨少。上涨品种为1443只,下跌品种为1716只。不计算ST股和未股改股,沪深两市逾30只个股涨停。市场板块方面,计算机、通信、有色金属等板块涨幅居前;食品饮料、非银金融、银行等板块跌幅居前。

公募基金持仓方面,据招商证券统计,股票型基金整体仓位(2018年2月23日)较前一期(2018年2月9日)增加4.14%至91.72%;混合型基金整体仓位增加2.78%至82.44%。大盘股仓位较前一期下降2.43%至35.43%;中、小盘股仓位分别较前一期增加4.16%、1.18%至24.95%、19.9%。而据格上研究中心分析,当前私募机构仓位也维持在较高水平。

市场涨停个股虽然数量较多,但是板块轮动较快,仅有科技题材股热点有所持续。据招商证券分析,大小盘分化严重。市场放量明显,资金回流场内,但分化格局能否延续仍需考量,不排除风格再度切换至权重板块的可能。

整体上沪弱深强格局仍未改变,成交量也较前一日出现萎缩,博星投顾表示,这说明市场中多空双方均比较谨慎,仍在等待市场消息面及资金面出现一定变化。盘面上,船舶、软件、环保板块涨幅居前,近期公布业绩不如预期的主板蓝筹股调整幅度较大,但从最新公布的PMI数据来看,经济总体态势仍然是逐步走稳,A股正在从外围市场的影响中逐步走出。

    不宜盲目追涨

本周以来,A股中小创表现要明显优于上证50,出现了一定的风格切换迹象,但不同机构之间对此出现了分歧。据一些业内人士分析,短期内市场究竟是否发生风格切换,还需要分析本轮创业板上涨背后的真正原因。

一方面,近期A股市场对风格切换的尝试或更多源自于春节前急跌引发的短期冲击。据朱雀投资分析,市场前期上涨幅度较大,在受到外部因素干扰时,涨幅较大的业绩好、低估值、股息率高的股票最先被抛售。虽然从表面看市场风格出现转化,但实际是由于此前受到市场追捧的股票持有者获利卖出,造成股票下跌带来的被动影响,并非市场风格真正的变化。总体而言,中期风格切换的条件尚需等待,在海外影响弱化的情况下,市场将重新回归对业绩优、低估值和高股息股票的追捧。

另一方面,创业板整体估值较低,也使得大量资金在上轮调整之后开始关注创业板。据太平洋证券分析,在此前市场波动率回归后,市场情绪开始修复,但整体调整幅度大而调整时间不足。对蓝筹以及“成长”的分歧再现,节前市场大跌之前,获利较大的蓝筹股波动率极大,从博弈层面来看,需要时间进行修复市场恐高情绪。相反,创业板指数经过连续两年下跌后大部分个股大幅下跌,因此“看上去很便宜”,而恰逢年报披露后业绩爆雷频现,“利空出尽即利好”思维主导了阶段性行情,超跌反弹品种领涨。

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