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云南铜业:非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告(二次修订稿)

发布时间:2018-09-30 20:14来源:网络整理作者:Robot editing字号:

  证券代码:000878 证券简称:云南铜业

  云南铜业股份有限公司

  Yunnan Copper Co. Ltd.非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告

  (二次修订稿)

  2017年12月

  目录

  释 义 .............................................................................................................................................. 2

  一、本次募集资金使用计划 .................................................... 4

  二、本次募集资金投资项目 .................................................... 4

  (一)收购迪庆有色 50.01%股权 ............................................ 5

  (二)东南铜业铜冶炼基地项目 ............................................. 6

  (三)滇中有色 10 万吨粗铜/年、30万吨硫酸/年完善项目 .................... 10

  (四)补充流动资金 ...................................................... 13

  三、本次发行募投项目对公司经营管理、财务状况等的影响 ....................... 15

  (一)对公司经营管理的影响 .............................................. 15

  (二)本次非公开发行股票对公司财务状况的影响 ............................ 15

  释 义在云南铜业股份有限公司非公开发行股票募集资金可行性分析报告(修订稿)中,除非另有说明,下列简称具有如下特定含义:

  云南铜业、公司、本公司、上市公司、发行人指 云南铜业股份有限公司

  中铝公司 指 中国铝业公司

  云铜集团 指 云南铜业(集团)有限公司

  东南铜业 指 中铝东南铜业有限公司

  滇中有色 指 楚雄滇中有色金属有限责任公司

  迪庆有色 指 云南迪庆有色金属有限责任公司

  云南黄金 指 云南黄金矿业集团股份有限公司

  迪庆州投 指 迪庆藏族自治州开发投资集团有限公司

  铜 指

  化学元素之一,化学符号为Cu,是一种呈紫红色光泽的过渡金属。铜是人类发现最早的金属之一,也是最好的纯金属之一,稍硬,极坚韧,耐磨损,有很好的延展性,导热和导电性能较好铜精矿 指含铜原矿石经选矿工艺处理达到一定质量指标(4个品级,铜质量分子数为13%-30%),可直接供冶炼厂加工为粗炼铜



  粗铜 指 铜精矿冶炼后的产品,含铜量在95%-98%精铜、精炼铜 指根据国家海关进出口税则,按重量计含铜量至少为

  99.85%的金属;或按重量计含铜量至少为97.5%,但其他各种元素的含量不超过规定的限量的金属

  阴极铜、电解铜 指由硫酸和硫酸铜的混合液作为电解液,铜从阳极溶解成铜离子向阴极移动,到达阴极后获得电子而在阴极析出的高纯度铜,含铜量可达99.95%-99.99%本次发行、本次非公开发行、本次非公开发行股票指公司拟向迪庆州投在内的符合中国证监会规定条件的

  证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法人投资者和自然人等不超过10名的特定投

  资者发行不超过28327.98万股(含28327.98万股)每股面值为1元的人民币普通股

  募投项目 指 本次非公开发行股票募集资金投资项目

  董事会 指 云南铜业股份有限公司董事会

  本报告若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况,均为四舍五入原因造成。

  股东大会 指 云南铜业股份有限公司股东大会

  元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元云南铜业股份有限公司非公开发行股票募集资金使用可行性分析



  为了推动云南铜业业务发展,进一步增强公司竞争力,公司拟向特定对象非公开发行股票募集资金。公司董事会对本次非公开发行股票募集资金使用可行性分析如下:

  一、本次募集资金使用计划

  本次非公开发行股票募集资金总额(含发行费用)不超过408930.30万元,扣除发行费用后,募集资金净额拟全部用于以下项目:

  单位:万元序号

  项目名称 投资总额 募集资金投入金额

  1 收购迪庆有色 50.01%股权 143930.30 143930.30

  2 东南铜业铜冶炼基地项目 488610.17 200000.00

  3

  滇中有色 10 万吨粗铜/年、30 万吨硫酸/年完善项目

  19814.36 15000.00

  4 补充流动资金 50000.00 50000.00

  合计 702354.83 408930.30若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金净额低于拟投资项目的实际资

  金需求总额,公司将根据实际募集资金数额及各项目的轻重缓急等情况,调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目具体投资数额,不足部分由公司自筹解决。为满足项目开展的需要,在本次非公开发行募集资金到位前,公司可根据项目进度的实际情况,以自筹资金先行投入,并在募集资金到位之后予以置换。

  二、本次募集资金投资项目

  本次发行计划募集资金总额不超过408930.30万元,扣除发行费用后将用于收购迪庆有色50.01%股权,东南铜业铜冶炼基地项目,滇中有色10万吨粗铜/年、

  30万吨硫酸/年完善项目以及补充流动资金。

  (一)收购迪庆有色50.01%股权

  1、项目概况

  公司名称:云南迪庆有色金属有限责任公司

  成立日期:2004 年 6 月 8 日

  注册资本:194821 万元

  实收资本:194821 万元

  法定代表人:张旭东

  住所:云南省迪庆州香格里拉市林卡街 7 号

  办公地址:云南省迪庆藏族自治州香格里拉县格咱乡普朗铜矿

  企业类型:有限责任公司

  统一社会信用代码:915334007604451096

  经营范围:普朗铜矿的工程队招投标;普朗铜矿采选工程项目的立项、审批、设计院招投标;矿山建设工程;与项目工程建设有关的材料采购、销售、技术咨询、科技研发;普朗铜矿的地质勘探(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

  2、项目投资计划根据北京中同华资产评估有限公司出具的并经有权国资管理部门备案的《云南铜业股份有限公司拟收购云南迪庆有色金属有限责任公司50.01%股权项目资产评估报告书》(中同华评报字(2016)第956号),迪庆有色50.01%股权评估结果

  为143930.30万元。

  3、项目必要性分析

  (1)提高公司资源储量,增强公司盈利能力

  目前公司铜矿资源储量不足,大量依靠外部采购。迪庆有色拥有的普朗铜矿是目前国内少有的已探明资源储量超过百万吨的超大型铜矿,是云南省内最大的

  铜矿之一。根据经国土资源部备案的《普朗铜矿资源储量核实报告》,普朗铜矿

  采矿权拥有已探明的铜矿矿石量 27951.13 万吨,铜金属量 143.76 万吨,伴生矿产金矿金属量 36336 千克、银矿金属量 494735 千克、钼矿金属量 55902 千克,此外还拥有低品位铜矿石量 55935.98 万吨,金属量 136.71 万吨。通过对迪庆有色的收购,将进一步完善公司采选冶炼产业链,提高公司的铜矿自产比例,提升上市公司的盈利能力。

  (2)解决与控股股东的同业竞争

  2014 年 6 月,控股股东云铜集团做出完善资产注入和同业竞争的承诺,“在符合相关法律法规、中国证监会的相关规章以及相关规范性文件规定的注入条件的前提下,在云铜集团所持有的凉山矿业股份有限公司股权注入云南铜业完成之

  日起一年内,启动将云铜集团所持有的云南迪庆有色金属有限责任公司股权注入云南铜业的工作。”2016 年 10 月 28 日,控股股东云铜集团出具《关于进一步完善资产注入和同业竞争的承诺函》,“一、在符合相关法律法规、中国证监会的相关规章以及相关规范性文件规定的注入条件的前提下,于本年内启动将持有的云南迪庆有色金属有限责任公司股权注入云南铜业的工作。二、在符合相关法律法规、中国证监会相关规章以及相关规范性文件规定的注入条件的前提下,在本公司将所持有的云南迪庆有色金属有限责任公司股权注入云南铜业完成之日起一年内,启动将持有的凉山矿业股份有限公司股权注入云南铜业的工作。”通过对迪庆有色 50.01%股权的收购,迪庆有色将成为公司的控股子公司,

  进一步解决与控股股东之间的同业竞争问题。

  4、项目可行性分析

  公司本次对迪庆有色 50.01%的股权收购,与交易对方进行了充分沟通,已经或正在履行内外部审批程序,迪庆有色 50.01%的股权已由具有证券期货业务资格的评估机构评估,并经中铝公司、迪庆州国资委等有关国有资产管理部门备案,相关程序符合《深圳证券交易所股票上市规则》等有关证券规定以及国有资产管理规定。公司通过非公开发行股票募集资金,部分资金用于迪庆有色 50.01%的股权收购,符合《证券法》等法律及《上市公司证券发行管理办法》、《非公开发行股票实施细则》等有关规定。



  (二)东南铜业铜冶炼基地项目

  1、项目概况

  根据最新的《中铝东南铜业有限公司铜冶炼建设项目初步设计》,本项目总投资为488610.17万元,实施主体为东南铜业。云南铜业拟使用本次非公开发行

  股票募集资金中的200000.00万元用于东南铜业铜冶炼基地项目建设,其中

  100000.00万元通过注册资本实缴方式用于本项目,100000.00万元通过向东南铜业借款方式用于本项目。

  东南铜业基本情况如下:

  企业名称:中铝东南铜业有限公司

  住所:福建省宁德市蕉城区蕉城南路11号闽东财贸广场四楼

  注册资本:196000万元

  成立日期:2015年12月31日

  股权结构:云南铜业持股60%,福建省投资开发集团有限责任公司持股40%经营范围:铜、其他有色金属、贵金属及其副产品的生产加工、销售、贸易、投资、管理;铜、其他有色金属、贵金属及其副产品生产工艺的设计、施工、研发;仓储业务(不含危险化学品仓储);自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)


  2、项目投资计划

  根据最新的《中铝东南铜业有限公司铜冶炼建设项目初步设计》,本项目总

  投资488610.17万元,投资明细如下:

  序号 投资内容 投资总额(万元) 占比拟使用募集资金(万元)

  1 工程费用 343120.77 70.22% 200000.00

  1.1 建筑工程 110475.79 22.61%

  1.2 设置购置 191147.27 39.12%

  1.3 安装工程 41497.71 8.49%

  2 其他费用 25039.39 5.12% -

  3 预备费 7363.20 1.51% -

  4 土地费用 15981.75 3.27% -

  5 建设期利息 12928.31 2.65% -

  6 铺底流动资金 84176.75 17.23% -

  合计 488610.17 100.00% 200000.00

  本项目募集资金将全部用于工程费用,具体构成如下:

  序号 项目 拟使用募集资金(万元)

  原料入厂工程 983.77

  2 原料储备输送工程 3704.96

  3 熔炼、吹炼、火法精炼工程 77784.75

  4 电解区域 52626.53



  5 硫酸区域 31820.76

  6 渣选矿区域 20375.19

  7 自动化、信息化系统 889.76

  8 办公及生活设施工程 1440.02

  9 公用工程 10374.26

  合计 200000.00

  公司计划使用本次非公开发行股票募集资金中的200000.00万元投资于该项目,项目资金不足部分公司将采用自有资金、银行借款等方式筹集。

  3、项目建设的必要性分析

  (1)有助于增加国内阴极铜供给,满足日益增长的市场需求

  铜是重要的基础工业原材料,在国民经济各个领域特别是电力、空调制冷、交通运输和建筑行业有着重要的用途。随着中国经济持续快速增长,我国铜的消费量急剧增长,2005至2015年,铜消费量从335万吨上升到915万吨,随着消费量的持续增长,中国不仅铜精矿有进口需求,还进口了大量阴极铜以弥补国内铜消费的缺口。根据国家“十三五”规划,我国未来将大规模开展智能电网建设和发展汽车工业、加快城市化进程,预计国内铜消费仍将持续增长。本项目可为国内提供需要的阴极铜及其它有价金属材料,不但满足市场需求,也是国民经济发展的需要。

  (2)有助于进一步完善公司业务布局,提升公司盈利能力目前,中铝公司已形成有色多金属矿产资源探、采、选、冶及其综合利用的完整产业链,随着国家“十三五”规划和党的十八大报告中的重要指示精神出台,中铝公司进一步制定了“做强铜业”的战略规划。目前,云南铜业作为中铝公司铜业务的核心主体,铜冶炼业务板块主要有冶炼加工总厂、赤峰云铜有色金属有限公司、易门铜业有限公司、滇中有色等企业,主要位于西南地区,相当一部分原材料依赖于进口,距离东部经济发达地区较远,导致原材料、产品运输距离较远,生产销售成本较高。2006年6月,公司与赤峰金峰铜业有限公司合资成立控股子公司赤峰云铜有色金属有限公司,充分利用当地资源,节省运输成本,搭建北方资源平台。截至目前,在东部经济发达地区公司尚未有生产基地,本项目建成后将成为公司东部地区的主要生产基地,覆盖东部主要经济发达地区,具有极其重要的战略意义。由于本项目运输成本低,吨铜工程建设费用低,电费价格低,项目建设完成后将具有较好的经济效益,有利于提升公司的盈利能力。

  (3)有助于提升公司生产工艺、提高生产能力,增强公司行业地位

  公司目前铜冶炼生产基地建设完成时间较早,工艺和设备相对陈旧,消耗指标高,近年来公司一直在推进生产工艺的改造与提升。本项目采用先进铜冶炼技术和装备,工艺稳妥可靠、生产效率高、装备水平和自动化程度高,环保效果好,节能降耗,建设完成后将成为公司一座现代化的大型铜冶炼厂,公司铜冶炼工艺水平将得到提高。


  通过本项目的实施,可以提升公司整体盈利能力,扩大公司在国内铜行业的市场占有率,增强公司在国内乃至世界铜冶炼行业的影响力。

  4、项目建设的可行性分析

  (1)项目所在地地理位置优越,能有效降低公司成本

  宁德位于福建省东北翼沿海地区,东临东海,与台湾隔海相望,海洋资源较为丰富,拥有多处天然良港。东南铜业宁德厂址地理位置优越,所在工业园区条件成熟,道路、水路运输条件便利,并且拥有优越的深水港码头资源,能够减少海外铜精矿运输环节,有效降低公司的运输成本。同时,宁德地区各项能源供应充足并且价格优惠,能够较好满足项目需求。

  (2)项目技术优势以及国家产业政策的支持

  国家产业结构调整政策和《铜冶炼行业规范条件》明确指出,要关闭生产工艺落后,技术装备水平低,能耗高、环境污染严重,经济效益差的中小型企业,鼓励有能力的企业建设资源节约、环境友好、技术先进的有色金属工厂,采用自主化的重大技术和装备实现产业的转型升级,实现建设有色金属工业强国的战略目标。本项目是利用海外优质矿产资源,采用先进的铜冶炼工艺和装备,在国内沿海建设清洁、节能、高效的铜冶炼厂,项目建成后,各项指标将达到国内外先进水平,成为我国铜冶炼样板工厂之一,不但提高公司的竞争力,实现可持续发展,树立我国铜工业的新形象,而且对进一步优化我国铜产业布局,提升我国铜行业的整体水平和国际影响力都有一定的促进作用。

  、项目经济效益

  根据项目实施后带来的业务收入、净利润和经营活动产生的现金流量净额等为基础进行测算,本项目预计内部收益率为12.01%,静态投资回收期为9.67年。

  6、项目涉及报批事项本项目已于2016年6月17日取得宁德市焦城区发展和改革局《关于中铝东南铜业有限公司铜冶炼基地项目准予备案的通知》(宁区发改投〔2016〕77号);于2016年9月2日取得福建省环境保护厅《关于批复中铝东南铜业有限公司铜冶炼基地项目环境影响报告书的函》(闽环保评〔2016〕27号)。

  (三)滇中有色10万吨粗铜/年、30万吨硫酸/年完善项目

  1、项目概况

  本项目总投资为19814.36万元,实施主体为滇中有色。云南铜业拟使用本次非公开发行股票募集资金中的15000.00万元向滇中有色进行增资。

  滇中有色基本情况如下:

  企业名称:楚雄滇中有色金属有限责任公司

  住所:楚雄开发区程家坝

  注册资本:21820万元

  成立日期:1996年10月3日

  股权结构:云南铜业持股100%

  经营范围:有色金属冶炼及压延加工、技术研究;有色金属销售;硫酸生产销售;化工产品的生产技术研究、技术服务及咨询;金属矿销售;化工产品、百货、五金、交电、建筑材料的批发、零售;机电安装。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)本项目由云南铜业全资子公司滇中有色实施。项目建设内容为将现有系统产



  能由6万吨粗铜/年完善至10万吨粗铜/年,并配套新建硫酸系统。该项目建设完成后,将更好地符合国家产能和节能减排政策,并进一步提高企业的经济效益。

  2、项目投资计划根据《楚雄滇中有色金属有限责任公司10万吨粗铜/年、30万吨硫酸/年完善项目初步设计书》,本项目总投资19814.36万元,投资明细如下:

  序号 投资内容 投资总额(万元) 占比拟使用募集资金(万元)

  1 建筑工程费 2837.41 10.56% 2084.76

  2 设备费 12745.15 64.62% 10565.20

  3 安装工程费 2657.40 16.88% 2350.04

  4 其他费用 1186.06 5.98% -

  5 预备费 388.33 1.96% -

  合计 19814.36 100.00% 15000.00

  其中建筑工程使用募集资金明细如下:

  序号 项目 拟使用募集资金(万元)

  1 吹炼车间改造 26.00

  2 新建转炉收尘 88.56

  3 初期雨水收集水池 165.00

  4 初期雨水处理站 123.66

  5 废水收集调节池 120.00

  6 硫酸净化工段 501.00

  7 硫酸干吸工段 296.96

  8 硫酸转化工段 56.45

  9 硫酸酸库 143.08

  10 硫酸尾气脱硫 32.00

  11 硫酸高低压配电室 136.05

  12 变压吸附氧气站主厂房 296.00

  13 废酸处理改造浓缩池 100.00

  合计 2084.76

  其中设备及安装工程使用募集资金明细如下:

  序号 项目

  拟使用募集资金(万元)

  设备费 安装费

  1 转炉工段 608.30 148.90

  2 水冷沉降室 180.00 18.00

  3 转炉新建平台 - 193.75

  4 变压吸附氧气站 2455.00 245.50

  5 吹炼收尘 310.50 144.90

  6 原熔炼收尘改造 126.00 15.92

  7 净化工段 1848.00 277.30

  8 干吸工段 1625.30 292.55

  9 转化工段 1533.70 230.05

  序号 项目

  拟使用募集资金(万元)

  设备费 安装费

  10 二氧化硫车间 715.00 85.80

  11 初期雨水处理系统 126.00 1.26

  12 转炉工段 94.70 33.15

  13 氧气站及 6kV 配电所 104.40 57.42

  14 硫酸高低压配电站 468.80 46.88

  15 综合管网 - 322.80

  16 酸库 195.35 24.75

  17 废酸处理改造 57.00 -

  18 熔炼主厂房 117.15 14.23

  19 熔炼主厂房通风管道安装 - 196.88

  合计 10565.20 2350.04

  公司计划使用本次非公开发行股票募集资金中的15000万元投资于该项目,项目资金不足部分采用自有资金、银行借款等方式筹集。

  3、项目建设的必要性分析

  (1)项目建设是企业增强盈利能力实现可持续发展的需要

  本项目实施后,滇中有色现有系统产能由6万吨粗铜/年完善至10万吨粗铜/年,并配套新建硫酸系统。在目前国内粗铜产品销售情况良好、粗铜冶炼加工费处于相对较高水平的背景下,将显著提升滇中有色的盈利能力,更好实现国有资产的保值增值。

  (2)项目建设是规避政策风险的需要工信部《铜冶炼行业规范条件》规定:“新建和改造利用铜精矿和含铜二次资源的铜冶炼企业,冶炼能力须在10万吨/年及以上”。滇中有色目前产能未达到行业规范要求,未来存在较大的政策风险。本项目可消除系统生产瓶颈,将系统产能完善至10万吨粗铜/年。


  此外,《铜冶炼行业规范条件》规定:“现有铜冶炼企业粗铜冶炼工艺综合

  能耗在300千克标准煤/吨及以下。”滇中有色2016年粗铜综合能耗为314.28千克

  标准煤/吨,改造完成后,粗铜综合能耗将降至272.80千克标准煤/吨,符合上述能耗指标要求。

  (3)项目建设是进一步提升环境保护效果的需要

  本项目利用现有硫酸系统净化工段和尾气脱硫工段对环境集烟进行脱硫处理,改造后二氧化硫实现了达标排放SO2≤100mg/m3(改造前排放浓度为SO2浓

  度≤350mg/Nm3)。该项目建设完成后,将显著降低二氧化硫排放量,更好地执行国家节能减排政策。

  4、项目建设的可行性分析

  本次募投项目的实施,可以将滇中有色现有6万吨粗铜/年的产能提升至10万吨粗铜/年、30万吨硫酸/年,同时可以有效降低项目能耗,滇中有色粗铜综合能耗将降至272.80千克标准煤/吨。一方面可以满足工信部《铜冶炼行业规范条件》对粗铜冶炼企业产能和能耗的要求;另一方面可以提升滇中有色的经济效益,提升上市公司总体盈利能力。滇中有色在有色金属行业积累了丰富的行业经验,铜冶炼技术较为成熟,也为本次“10万吨粗铜/年、30万吨硫酸/年完善项目”的顺利实施奠定了基础。

  5、项目经济效益

  根据项目实施后带来的业务收入、净利润和经营活动产生的现金流量净额等为基础进行测算,项目整体投资税后内部收益率为11.83%,投资回收期9.44年。

  6、项目涉及报批事项本项目已于2016年4月6日取得云南楚雄经济开发区经济贸易发展局出具的

  《投资项目备案证》(备案项目编码165323013310019),于2016年12月23日取得云南省环境保护厅云环审[2016]143号《云南省环境保护厅关于楚雄滇中有色公

  司年产10万吨粗铜及30万吨硫酸完善项目环境影响报告书的批复》。

  (四)补充流动资金

  1、项目概况

  为满足公司业务发展对流动资金的需求,公司拟将本次非公开发行募集资金

  50000.00万元用于补充公司流动资金。

  2、项目建设的必要性分析

  (1)增强公司资金实力,满足未来业务发展需求

  公司作为一家集铜采选、冶炼及部分深加工业务为一体的铜生产企业集团,近年来业绩总体保持增长。随着本次非公开发行股票募投项目特别是东南铜业铜冶炼基地项目、普朗铜矿一期采选工程项目等项目的实施,公司营业收入预计将呈现较为明显的增长,公司流动资金的需求将进一步增加。通过本次非公开发行股票募集流动资金,为未来业务开展奠定坚实的基础。



  (2)降低资产负债率,增强公司财务稳健性

  随着公司的持续快速发展,公司对资金的需求逐渐增加,资产负债率维持在较高的水平。2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日及2017年9月

  30日,公司合并报表口径的资产负债率分别为72.62%、72.92%、71.29%以及

  69.98%,远高于铜陵有色、江西铜业等以铜采选、冶炼为主的铜生产企业。目前

  公司资产负债率较高,一定程度上降低了公司的财务安全性和抗风险能力,成为限制公司进一步发展的瓶颈。2014年末、2015年末、2016年末及2017年9月末,铜陵有色、江西铜业以及云南铜业资产负债率如下表所示:

  指标 时间 铜陵有色 江西铜业 云南铜业资产负债率(合并)

  2017 年 9 月 30 日 61.16% 48.20% 69.98%

  2016 年 12 月 31 日 60.69% 44.13% 71.29%

  2015 年 12 月 31 日 66.88% 46.71% 72.92%

  2014 年 12 月 31 日 66.61% 50.67% 72.62%

  (3)降低公司财务费用,提高公司盈利水平

  最近三年一期,公司财务费用金额一直处于较高水平,2014年度、2015年度、

  2016年度及2017年1-9月,公司财务费用分别为75862.41万元、86865.93万元、

  66979.54万元及37859.32万元,而同期公司利润总额分别为21299.17万元、

  17713.64万元、21803.95万元及40613.53万元,较高的财务费用大幅降低了公司的盈利能力。

  因此,通过利用本次非公开发行股票募集资金补充流动资金,降低公司债务规模,将有助于提升公司偿债能力和抗风险能力,优化公司资本结构,提高公司盈利能力,为未来业务持续发展奠定基础。

  三、本次发行募投项目对公司经营管理、财务状况等的影响

  (一)对公司经营管理的影响

  本次募集资金投资项目紧紧围绕公司主营业务展开,符合国家有关产业政策,具有较好的发展前景和经济效益。本次非公开发行股票完成及募集资金投资项目投入后,特别是在收购迪庆有色 50.01%股权和实施东南铜业铜冶炼基地项目后,公司铜资源储量和铜冶炼能力将大幅提升,铜采选及冶炼业务规模将得到扩大,公司行业地位将明显提高。本次非公开发行股票完成后,迪庆有色将成为公司的控股子公司,将有利于公司加强内部经营管理、促进业务协同。

  (二)本次非公开发行股票对公司财务状况的影响



  本次交易完成后,迪庆有色相关业务及资产将进入上市公司,将有助于提高公司的盈利能力。同时本次非公开发行股票完成后,公司的净资产及总资产规模均有较大幅度的提高,资产负债率将有所下降,财务结构将更加稳健。同时,随着本次募集资金投资项目的逐步实施和投产,公司的收入水平将稳步增长,盈利

  能力进一步提升,公司的整体实力和抗风险能力将进一步加强。

  (本页无正文,为《云南铜业股份有限公司非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告(二次修订稿)》之盖章页)云南铜业股份有限公司董事会

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