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中国私募证券投资基金行业研究报告

发布时间:2018-01-16 06:14来源:互联网作者:Robot editing字号:

中国私募证券投资基金行业研究报告

  目 录

  一、 中国私募证券投资基金发行与清算

  1、发行类型统计

  2、发行地区统计

  3. 清算数量统计

  二、中国私募证券投资基金整体业绩

  1. 2017年各主要市场回顾

  2. 八大策略区间收益

  3. 八大策略2017年收益

  4. 最近一年回撤与夏普比率统计

  三、私募观点

  附表:八大策略前十榜单

  一、 中国私募证券投资基金发行与清算

  本研究报告所指的私募证券投资基金产品包括了信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙、海外基金等类型或渠道的私募基金产品,同时我们根据投资策略情况将所有产品分为股票策略、相对价值策略、管理期货策略、事件驱动策略、宏观策略、固定收益、组合基金和复合策略等八大策略。如无特别说明,以下内容主要以八大策略划分情况进行阐述。

  据私募排排网不完全统计,截至2017年年12月底,我国历史上共发行过115723只私募证券投资基金产品,突破11万只产品。其中29575只产品已经清算,目前运行中产品为86148只产品。其中,2017年12月共发行 2261只产品,清算202只产品,存量贡献占比 2.4%。

  2017年为私募监管的规范时代,一系列政策文件如《证券期货投资者适当性管理办法》、私募行业监管的顶层设计文件-《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》逐步落地,此外各地证监局对328家私募机构开展专项检查,83家私募被财务行政监管措施,私募自律监管体系得到不断的完善。从2017年开始,私募产品的发行也呈现稳步态势,3月份为私募新年新布局,产品发行数量创下开年来的新高,此后,私募发行数量呈现稳健增长的态势。

  1、发行数量统计

  图1-1:近10年中国私募证券投资基金发行数量(单位:只)

数据来源:私募排排网组合大师,截至2017年12月底

数据来源:私募排排网组合大师,截至2017年12月底

  图1-2:近12月中国私募证券投资基金发行数量(单位:只)

数据来源:私募排排网组合大师,截至2017年12月底

数据来源:私募排排网组合大师,截至2017年12月底

  2017年私募产品发行数量大幅缩减。2017年私募监管持续加强,随着北上广深各地相继被停止私募机构的工商注册、私募牌照和产品备案门槛提高、私募产品销售端流程合规化和私募运营专项抽查等一系列措施落地,私募机构从成立到发行产品到后续运营的门槛和难度都大大提升,2015年和2016年私募机构野蛮生长的状况得以遏制,产品的发行数量也随之下降,2017年的私募产品发行量为24242只,相比2016年,数量约缩减了三分之一。从各月份来看,2017年各月份产品的发行数量较为平稳,随着监管的继续深化,私募行业将越来越呈现优胜劣汰的生态环境。

  2、发行类型统计

  自主发行为主流发行方式。从产品类型来看,2017年中,自主发行的数量最高,占比为51.89%,与以往通过券商、公募或信托等通道发行相比,自主发行可以省去高通道费用,不受通道机构投资约束并且简化了发行程序,该模式也将会成为未来私募的主流产品发行方式。其次是公募专户,占比22.49%,主要因为公募专户依托于其资源优势、避税功能等便利性条件,一直深受机构客户的青睐,仅次于公募专户的是信托和券商资管,分别占比9.62%和9.43%,信托和券商资管拥有大类的优质客户资源,在私募产品发行中也一直占据着一定的地位。

  图1-3:2017年中国私募证券投资基金发行类型分布

数据来源:私募排排网组合大师,截至2017年12月底

数据来源:私募排排网组合大师,截至2017年12月底

  3、发行地区统计

  北上深领衔私募发行,杭州位居第四。从发行地区来看,北上深依旧是私募发行重镇,上海发行占比最高,占比为34.51%,其次为深圳和北京,占比分别为 17.32%、12.97%。依托于江浙政府对于私募的政策扶持与毗邻私募云集的金融中心上海的地理优势,江浙地区依旧延续良好的发展势头,杭州发行数量再次进入第四,发行占比为6.33%,武汉超越广州,排名第五,2017年发行占比为5.03%,其它地区发行的比例为13.73%,说明有更多地区的私募开始打破地域限制,正悄然地崛起。

  图1-4:2017年中国私募证券投资基金发行地区分布

数据来源:私募排排网组合大师,截至2017年12月底

数据来源:私募排排网组合大师,截至2017年12月底

  4. 清算数量统计

  2017年清算产品数量缩减。由于2016年上半年大量的私募产品成立,下半年开始,由于监管趋严,私募产品成立数量放缓,因此不少一年期的产品于2017年到期清算,并且主要集中于上半年时期。但由于2016年有熔断和清壳两大因素的触发2017年产品清算数量相比2016年有所下降,清算数量为5654只。

  图1-5:近10年中国私募证券投资基金清算数量(单位:只)

数据来源:私募排排网组合大师,截至2017年12月底

数据来源:私募排排网组合大师,截至2017年12月底

  图1-6: 近12月中国私募证券投资基金清算数量(单位:只)

数据来源:私募排排网组合大师,截至2017年12月底

数据来源:私募排排网组合大师,截至2017年12月底

  二、中国私募证券投资基金整体业绩1. 2017年各主要市场回顾

  2017年是价值投资的元年,以贵州茅台(600519,股吧)和中国平安(601318,股吧)为代表的“价值投资”持续单边上涨,表现的淋漓尽致,让无数投资者惊叹。而另外一边,以创业板为代表的中小创指数却掉头向下,创业板指数一度跌破2015年股灾以来的新低,一度跌至1641点,市场可谓冰火两重天。

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