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投资策略/招商看好消费科技医藥板块

发布时间:2020-07-27 06:20来源:互联网作者:Robot editing阅读:

  【大公报讯】记者李昌鸿深圳报道:虽局势变化万千,但A股掘金仍未停歇。对於未来投资策略,招商证券首席策略分析师张夏昨日接受大公报採访时表示,中国经济的主要动力将来自於消费,及与服务业、科技等相关的领域。因此,建议在A股市场中深入挖掘与消费、科技和医藥等相关优质公司,从而获得较好的投资回报。

  张夏指出,疫情后的中国经济将迎来短暂反弹,部分超额的流动性进入到了股票市场,引发了股票市场的大幅反弹,尤其是消费科技、医藥这些具有长期增长前景的公司,受到了投资者的青睐,相比之下传统行业由於增长前景不明确,业绩不是特别好,因此并没有出现特别明显的上涨。

  他认为,中国经济增长的动力从传统城镇化、工业化转向消费科技,医藥服务业等领域,中国经济将正式变为一个二元结构。

  “相应的股票市场也是二元的。”张夏解释,中国股票市场可以劃分为两大类行业,一类是跟传统基建、房地产相关度比较高的,以银行、地产、钢铁、煤炭等周期板块为代表;另一类是与经济结构转型有关,如消费、科技、医藥等相关的消费服务业等领域,由於中国经济增速动能的转变,这两大板块所代表的股票也会出现截然不同的特征。

  A股主体结构发生巨变

  张夏续称,目前来看,中国传统行业在A股市值约为35万亿元(人民币,下同),而以医藥为代表的新兴消费科技领域,总市值已达43万亿元。总体来看,A股主体结构发生了巨变,消费科技和医藥是A股的主要组成部分,与以前以周期、金融类为主体截然不同。

  从估值角度来看,张夏表示,今年3月以来,传统板块的估值不断下杀,市盈率(PE)低於10倍,市淨率(PB)低於1倍。而消费科技医藥板块则不断提升,近期以消费、医藥、科技为代表的新兴行业,估值已高达67倍,近似2015年同期水平。

  从投资者的角度来看,张夏坦言,投资者喜欢弹性较大、有增长的板块。由於在疫情期间中国经济增速变为负增长,而跟科技、消费、医藥相关的个股既有长期增长空间,短期业绩也赶超大市,因此大部分投资者选择上述板块作为主要投资方向。而以银行为代表的传统金融周期股,因前期经济走软,估值较低,关注度也下降。

  展望未来,张夏指出,中国经济在未来5至10年内,实际增速在4%左右,名义增速区间料为7%左右。对於A股后市不会太过悲观,消费、科技和医藥板块虽不会像之前那样快速上涨,但长期来看,由於空间较大,叠加外资等增量资金看好,大趋势仍将上涨。

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