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年报“暴露”主力动向 各路机构投资思路显端倪

发布时间:2018-04-14 20:06来源:网络整理作者:Robot editing字号:

年报“暴露”主力动向 各路机构投资思路显端倪

时间:2018年03月28日 14:55:43 中财网

  随着2017年报的陆续披露,各类机构的持仓情况也正逐步浮出水面,从其调仓换股变幻中,或可一窥机构投资者的投资动向和投资思路。

  社保:偏爱价值投资,三行业最受青睐
  数据显示,截至3月16日收盘,在沪深两市已披露2017年报的上市公司中,有63家公司2017年末前十大流通股股东名单中出现社保基金身影,而13家是在2017年四季度新进的。

  从新进持有的上述个股来看,社保基金投资仍偏向于价值投资,上述13家公司2017年归属母公司净利润大多数实现同比增长。

  另外,社保基金抱团持股的现象十分常见。

  其中,新纶科技前十大流通股东席位上出现4只社保基金身影,全国社保基金104组合、108组合401组合以及504组合,分别持股2098.86万股、706.03万股、1250.00万股和1241.11万股。分列前十大流通股东的第2、5、3和4位。4只组合合计持有5296.03万股,占流通股比例的17.52%。除104组合持股中有740.01万股是去年四季增持的外,其他均为新进。此外,获4只社保基金“抱团”的还有峨眉山A。长春高新、方大特钢和蓝帆医疗3家也获全国社保基金的“抱团”持股。

  从行业上来看,社保基金持有的63只个股中,医药制造业、化学制品制造业和电子设备制造业三大行业占比最多,各有6只个股,合计占了上述个股数量的近三成。


  公募:成长股和价值股的机会将更趋均衡
  年报显示,随着蓝筹股的估值修复及成长股的估值消化,越来越多基金经理倾向于认为,成长股和价值股的机会将更趋均衡。

  富兰克林国海弹性市值的基金经理认为,经过2016年和2017年的蓝筹估值大幅修复和中小创泡沫大幅挤压后,从长期成长性看,中小创中优秀成长股的投资机会将逐渐显现。同时,在金融去杠杆和经济持续走好的背景下,金融股尤其是银行板块出现了较明显的投资机会。全年来看,由于市场利率将维持相对高的位置,市场全面提升估值的时机仍然未到,市场上涨主要来自于企业利润的增长。

  汇安丰泽的基金经理认为,2018 年,资金有望持续流入股市,整体来看,市场下行空间并不大。目前A股大部分传统行业的公司估值修复基本完成,部分公司有泡沫化趋势,但总体来看并未明显高估,得益于宏观经济增速换挡、行业集中度提升等因素,龙头公司基本面向好确定性很高,未来盈利持续增长有望继续打开收益空间。与此同时,部分具有长期逻辑支撑的新兴行业估值已经合理,具备中长期投资价值。

  从行业选择来说,富兰克林国海深化价值的基金经理表示,受益新能源新技术新材料新模式、有坚实的需求增长支撑、具备国际竞争力的优势成长性行业,符合消费升级需求的消费行业,部分周期性行业如化工品及地产,以及反映全社会增长速度和质量且估值较低的金融行业,未来或呈现可持续的高景气周期或较好的市场表现。



  红土创新新兴产业的基金经理认为,制造业ROE 将持续改善,中国制造从求数量阶段进入求质量阶段,必将涌现大批世界级的优秀公司。当全社会收入水平达到一定程度后,人们对于消费需求将更加重视品质的提升,伴随消费升级而崛起的优质公司值得高度关注。新能源汽车在逐步走上市场化发展道路,供应链经过长期的优胜劣汰之后,优质公司会进入份额扩张期,带来盈利和估值的双升。

  险资:聚焦优质成长股和二线蓝筹
  伴随上市公司年报披露节奏不断加快,险资二级市场的投资动向也逐渐浮出水面。数据统计显示,截至3月27日,险资重仓股票共有111只,其中新进26只,增持28只,减持27只,30只股票仓位未发生变动。

  梳理后发现,险资新进和增持的54只个股,长期保持高分红特点。其中,34家上市以来分红率(已实施分红)在20%以上,占比达62.96%;20家分红比例在30%以上,占比为37.04%;还有五家累计分红比例在50%以上。

  此外,这些公司2017年业绩表现优良,其中超过九成2017年归属母公司净利润实现同比增长。其中,25家归母净利润同比增长超过40%,19家超过50%,10家超过100%。如岳阳林纸、南钢股份、索通发展、广宇发展等业绩均出现快速增长,归属母公司净利润同比增长1,131%、805%、516%、275%。

  值得注意的是,险资新进和增持的个股频频出现中小创身影,中小创股票占比接近一半。这些股票在业绩上均有不俗表现,21家企业归母净利润实现正向增长,占比超过87.5%;12家归母净利润同比增长超过40%,占比50%。

  中国平安首席投资官陈德贤日前表示,股票投资还是会延续去年的方法,重点留意有稳定分红、盈利能力较好、管理能力比较突出的企业。2017年表现比较好的是大盘蓝筹股,但2018年中小盘股可能已经到了一个拐点,中小板或存在交易性机会。中国人寿副总裁赵立军在业绩发布会上也表示,A股仍然存在结构性配置机会,包括一些优质的成长股,中国人寿将加强多元化策略。

  深圳一家保险资管人士指出,2018年保险资金未来会着重配置优质成长股和二线蓝筹,选股上仍以业绩为主线,寻找估值合理的个股,而前期涨幅过高的大盘蓝筹会适时减仓。

  QFII:医药生物、食品饮料等4行业处第一梯队
  数据显示,截至3月23号,共有54家上市公司成为QFII的重仓流通股,其中有16家公司被QFII增持,有7家公司被QFII减持,有14家公司被QFII新进,另外的17家年报披露的四季度持仓与三季度相比未有变化。

  对于QFII重仓持有的54家公司来说,其中医药生物、食品饮料、建筑材料和化工处在第一梯队,各自有5加公司。交通运输为第二梯队,该行业有四家公司为QFII重仓股。第三梯队的则是公用事业和电子,分别有3家公司出现。

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