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20家公司率先发布中报 主力动向曝光

发布时间:2018-05-20 06:05来源:互联网作者:Robot editing字号:

  随着国机汽车等5家公司21日发布中报,率先披露中报的公司已有20家。主营业务为汽车零售和服务的国机汽车21日发布中报,上半年净利润5.03亿元,同比增长18.74%。包括国机汽车在内,21日已有20家公司率先发布中报,从净利润增幅来看,只有汇金股份、健盛集团、天茂集团(000627,股吧)同比下滑,其余绝大多数取得两位数甚至更高的增长。例如三峡新材(600293,股吧)暴增4185.58%,滨化股份、恒通科技、明星电缆、*ST匹凸的增长或扭亏幅度都超过了100%。

  业绩向好也对部分公司股价产生了立竿见影的正向影响。例如国机汽车由于去年中报盈利为下降5.58%,多家机构称今年上半年业绩增速显著回升,超越市场预期。21日,国机汽车高开高走,收盘强势涨停。今年中报行情中业绩为王已是主基调,但也值得注意的是,市场目前更关注行业整体业绩明显回升或增长的公司,或者盈利超预期增长、大幅扭亏者。

  20家公司中部分获得机构二季度加仓或新进。例如安琪酵母(600298,股吧)、康泰生物、健盛集团、牧原股份在二季度均获社保加仓。其中,社保406组合二季度大举加仓安琪酵母(600298,股吧)1319.21万股,增仓市值高达3.41亿元。社保二季度增持数量占流通股为1.63%,到二季度末社保持股比例升至3.31%。康泰生物获社保基金增持数量也较大,达209.48万股,二季度末共持有304.26万股,持股占流通股比例7.24%。



  再升科技在二季度获两只社保基金组合联手新进776.24万股,参考市值1.16亿元,占流通股比例高达3.64%。

  QFII二季度则新进了安琪酵母(600298,股吧)986.70万股,增仓歌尔股份3007.41万股。基金公司二季度也增持新进了部分公司,如国机汽车中报显示,5只基金二季度新进或增持近2500万股。九华旅游、天茂集团(000627,股吧)等也受到机构的增持或新进。从社保、QFII动向看,二季度白马股获机构抱团并非虚言,如在此期间安琪酵母(600298,股吧)大涨25.10%,歌尔股份也上涨13.78%。

  机构二季度新进或大幅增持的公司中,更应注意二季度涨幅不高甚至下跌公司的后续表现,而部分二季度涨幅已高公司中业绩增长一般的则要当心机构调仓可能。

  如果要问公募基金二季度投资布局最大变化是什么,那就是大幅加仓了低估值的金融股,尤其是集中配置了保险龙头股和银行股。据悉,中国平安(601318,股吧)已经取代格力电器(000651,股吧),成为基金第一大重仓股。此外,基金还大手笔加仓了智能手机产业链和新能源汽车产业链。

  二季度虽然市场整体偏弱,但结构性行情依旧相当明显。天相投顾统计的数据显示,二季度偏股型基金仓位小幅上升。具体而言,股票型基金二季度仓位为88.13%,较上一季度提升了0.02个百分点,混合型基金二季度仓位为62.62%,较一季度提升了3.21个百分点。


  行业配置方面,基金二季度主要加仓了金融业、制造业,其中金融业占比提升了1.83个百分点,二季度配置占比达到了6.49%,制造业配置占比提升了1.77个百分点,配置占比达到了40.27%。此外,基金对建筑业、采矿业等行业进行了减持,其余行业的配置占比变动不大。

  对于三季度而言,基金的预期相对乐观,如长信内需成长的基金经理认为,三季度是全年较好的时段。其逻辑在于,经济前高后低已成市场共识,但其韧性可能带来业绩的弹性;GDP名义增速的回落,内外利差等多方面因素影响使得资金利率从单边上行的态势有望进入震荡阶段;在金融监管从严成为一致预期的背景下,维稳措施大概率会提升市场的风险偏好。

  从基金最新披露的持仓配置来看,明显表现出对于金融股的偏爱,尤其是低估值的保险和银行股。

  从基金前50大重仓股来看,共计9只金融股。其中,中国平安(601318,股吧)成为基金第一大重仓股,共计457只基金持有该股。此外,中国太保(601601,股吧)和新华保险也被基金重仓持有。从市场格局看,基金认为,我国保险市场寡头垄断格局有利于龙头公司,集中度开始提升,目前龙头保险公司的估值仍处于历史估值中枢以下,具备较好的投资性价比。

  二季报的数据显示,银行股成为基金二季度重点加仓的方向,其中,质地优异的招商银行(600036,股吧)被基金重仓持有,共计245只基金持有该股。基金重仓持有的还有宁波银行(002142,股吧)、兴业银行(601166,股吧),以及大银行中的农业银行和工商银行(601398,股吧)。


  基金经理加仓银行股的主要原因是看好银行业资产回报率的改善和风险的消除,而且在强监管环境下,大行相对于小行会更受益。

  就券商行业而言,基金更为偏爱低估值的龙头券商,重点配置了中信证券(600030,股吧)。

  就产业大格局而言,基金的持仓配置透露出看好的两大方向:其一是智能手机产业链,即消费电子;其二则是近期市场关注度极高的新能源汽车产业链。对于消费电子而言,基金重点布局了欧菲光、立讯精密、信维通信、歌尔股份等个股。

  从基金对于新能源汽车产业链的配置来看,主要布局了供给相对紧缺的上游资源,共计110只基金重仓持有了天齐锂业,70只基金重仓持有赣锋锂业。

  在基金经理看来,未来新能源汽车可能真的会迎来市场突破的情形,能够看到很大的投资机会。目前,需要关注三大方面:其一是特斯拉Model3上市,如果成功,就可以印证新能源汽车能够脱离补贴成为一个大产业。其二是全球主流大公司均推行了新能源汽车计划,传统整车厂向新能源车倾斜。未来,一定会出现打动消费者的产品,一旦技术和商业模式成熟,就会出现放量,市场空间巨大。其三是相关政策的落地,如燃油积分和新能源积分等政策,也将促进行业的发展。

  如果仔细分析基金的重仓股会发现,基金对于大消费依旧十分偏爱,事实上,大消费也是长期孕育牛股的领域。


  从基金前50大重仓股来看,共计有13只消费股,主要分布在家电、食品等行业。如家电中的格力电器(000651,股吧)、美的集团、华帝股份(002035,股吧)、老板电器、青岛海尔(600690,股吧)等,食品饮料主要集中在白酒,如五粮液、贵州茅台(600519,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)等。

  在业内人士看来,随着居民收入增长以及消费升级加速,如果消费端足够强劲,“量价双升”则有望形成双赢,并带动上市公司业绩提升。事实上,在市场弱势震荡之际,一批大消费的优质个股二级市场表现确实迭创新高。

  国家队基金操盘路径:控制仓位布局蓝筹

  在2015年股市大幅调整之后,5只规模各为400亿元的“国家队”基金旋即成立,在运行接近两年之后,上述基金成绩单显示,截至7月20日,5只基金全部取得了正回报,其中表现最好的易方达瑞惠基金总回报高达33.1%,招商丰庆混合A基金总回报为29.6%,表现居后的华夏新经济基金总回报为6.6%。

  从基金操盘路径看,低仓位防守叠加集中持有蓝筹股,成为上述基金业绩暴涨的关键因素,尤其是表现最好的易方达瑞惠基金,长期持有格力电器(000651,股吧)、中国银行(601988,股吧)、万科A等消费板块和大金融板块蓝筹股,在最近一年多的蓝筹股行情中净值持续上涨,表现抢眼。


  南方消费活力基金经理史博表示,二季度保持中性仓位,重点配置低估值蓝筹个股:“受益于经济平稳、企业盈利继续恢复,相关板块和个股总体有所上涨,使本基金实现了较好的投资收益。”易方达瑞惠基金经理肖林表示,在2017年二季度的投资过程中,保持稳健的投资风格,继续采用逆向操作策略,注重中长期投资回报。

  从基金二季度重仓股变动情况看,同一季度末重仓股相比,嘉实新机遇重仓股剔除东方航空,新进青岛海尔(600690,股吧)。南方消费活力剔除民生银行(600016,股吧),新进青岛海尔(600690,股吧)。华夏新经济十大重仓股保持不变,但加仓了浦发银行(600000,股吧)。易方达瑞惠剔除了国机汽车和宏图高科(600122,股吧),新进了三安光电(600703,股吧)和东方雨虹(002271,股吧)。招商丰庆基金十大重仓股则基本维持不变。

  目前公募基金二季度业绩披露工作正在如火如荼地进行,截至7月21日,已有3850只基金披露了二季报业绩,占全部4396只基金的87.58%。统计显示,在已披露二季度业绩的公募基金持仓中,有1740只个股进入了基金前十大重仓股名单,占截至6月30日A股上市公司总数的53.08%。在基金重仓股中,有24只个股的基金持股数占流通股比超过了20%。其中,华帝股份(002035,股吧)、索菲亚以34.02%和30.60%的占比居前。可以看到,这些个股基本以中小创为主,这倒也与盘小容易控盘的中小创个股的特点相吻合。

  如果以基金持有市值进行统计,有25只个股基金二季度末持有市值超过了50亿元。其中,有8只个股基金持有市值超过了100亿元,中国平安(601318,股吧)以316亿元的基金持有市值居首,格力电器(000651,股吧)以208亿元的基金持有市值居第二位。而基金持股市值居前的个股大都属于上证50成分,可见,在5月以来的“漂亮50”行情中,基金功不可没。

  基金17年中报配置分析:

  基金中报配置比例最高的十家公司:格力电器(000651,股吧)、中国平安(601318,股吧)、五粮液(000858)、贵州茅台(600519,股吧)、招商银行(600036,股吧)、美的集团(000333)、伊利股份(600887)、泸州老窖(000568,股吧)、大华股份(002236,股吧)、索菲亚(002572).

  截止7月21日,基金公司发布2017年中报,主动偏股型+灵活配置型基金的配置情况值得关注的要点有:

  1、普通股票型、偏股混合型基金仓位稳定,灵活配置型基金仓位连续两个季度提升

  相比Q1,普通股票型基金小幅减仓0.6%至86.1%、偏股混合型小幅加仓0.5%至81.7%、灵活配置型加仓5.0%至49.6%。普通偏股型基金更注重结构配置,仓位调整幅度很小;而灵活配置型仓位灵活,已连续两个季度加仓。

  2、主板仓位连续四个季度上升,创业板仓位已相比高点下降超过10个百分点

  去年下半年以来,主板配置比例连续四个季度上行,已从44.7%上升至59.6%,沪深300回到超配状态;中小板配置企稳,但创业板配置仍在继续下滑,目前仓位已回到14年初的水平。

  3、二季度加仓最多的行业是非银和家电,而最受关注的消费板块整体仓位依旧没有大幅上升

  二季度加仓幅度最大的行业是非银(主要是保险,加仓3%至4%,已回到超配),家电(加仓1.6%至7.5%)。而必需消费整体的配置比例从17.9%小幅上升至18.1%,并没有大幅加仓,而在过去震荡市或熊市期间,消费股的配置比例一般在30%以上。消费股整体配置比例稳定的原因在于内部结构依旧分化——对白电和白酒名加仓,但是对医药、纺织服装、农业都明显减仓。

  4、对26只消费白马股继续大幅加仓,抱团特征明显,持股集中度大幅集中

  我们筛选出26只消费白马股,这26只股票的流通市值占比仅5.7%,但基金二季度对它们的配置比例继续上升3.8%至18.3%,目前已超配约2倍,抱团特征明显。

  此外,二季度基金持股市值最高十只个股的持股比例已高达17.6%,相对于一季度的11.7%继续大幅提升,可见基金投资风格趋同,持股高度集中。

  5、周期股中主要加仓有色,减仓中游制造;TMT中继续加仓电子,减仓计算机传媒

  中游制造是二季度减仓幅度最大的大类行业,其中对建筑、机械、化工减仓最多;周期品中主要加仓有色,其中的稀有金属配置比例创10年以来新高。TMT整体配置比例自连续下滑5个季度以来首次小幅回升,主要来自于对电子的继续加仓,目前电子配置比例12.2%(超配6.6%)继续刷新历史新高,传媒和计算机继续小幅减仓。

  6、配置比例创历史新高和接近历史底部的行业

  17Q2仓位创新高的板块有:稀有金属、白色家电、金属非金属新材料、光学光电子等;17Q2仓位创新低的行业只有通信运营,接近底部的板块有:铁路运输、港口、房地产开发、园区开发等。

  7、基金十大重仓股集中于消费和金融

  基金中报配置比例最高的十家公司:格力电器(000651,股吧)、中国平安(601318,股吧)、五粮液(000858)、贵州茅台(600519,股吧)、招商银行(600036,股吧)、美的集团(000333)、伊利股份(600887)、泸州老窖(000568,股吧)、大华股份(002236,股吧)、索菲亚(002572).

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