12月26日，由经济观察报主办的第四届资本市场IRM高峰论坛在北京凯迪克格兰云天大酒店落下帷幕。论坛以“勠力同心 众擎易举”为主题，邀请嘉宾共同探讨新时代背景下中国资本市场的未来方向，以及在此背景下投资机构的应对之策。
经济观察报副总编辑郭宏超在致辞中表示，2018年，A股纳入MSCI、独角兽绿色通道开启、《证券法》修改脚步加快、退市制度不断完善……这一系列重要事件的出现以及核心法规的颁布，对我国资本市场产生了积极而深远的影响。
在此背景下，经济观察报主办了第四届资本市场IRM高峰论坛，希望通过本次活动，团结更多的力量，探究资本市场的发展轨迹，向市场及投资者传达信心。只有各方“勠力同心 ”，市场的健康发展才能够“众擎易举 。”
在会上，与会嘉宾纷纷发表了主题演讲。
全国社保基金理事会原副理事长、中国证券投资基金业协会母基金专业委员会主席王忠民 ：《母基金是直接融资的主力军》
在资本市场较为低迷时，市场上出现了“垃圾债”和“优先股”两种工具。“垃圾债”是指信用等级很低的债券被重新评估，把收益拉到更高的程度；“优先股”指的则是给予某些股东优先的权利，也包括在股价较低时优先回购。
同时，市场也会出现两种姿态。一是专注于私募股权二级市场的S基金、二级市场上的并购基金以及S基金发展的有效方式——母基金。我们说道“勠力同心 ”首先想到的便是加快推出基金产品；二是特殊目的载体SPV。只有把原有风险从主体当中隔离，才有可能让主体及时市场出清，之后再重新上阵。
如果我们把两种工具、两种姿态众擎，所有手的背后是一颗心，这时候“勠力同心，众擎必然易举”。
中上协并购融资委员会执行主任、银华基金管理股份有限公司董事长王珠林 ：《并购重组放管服改革，能否推动市场拐点出现？》
2018年9月以来，证监会对并购重组态度出现明显松绑态势，出台多项监管政策放松管制、促进并购重组市场发展；同时，监管层也在加强并购市场监管，有效发挥市场机制；并且在立法层面加强对股票回购的支持力度，逐步优化服务资本市场。
基于政策的推动，并购重组有望进入新一轮增长阶段，这对促进上市公司转型升级、提升上市公司质量和盈利能力都有积极影响。在A股市场较为低迷的情况下，并购市场有望解决市场痛点，激发资本市场活力。
因此，企业应当抓住机遇利用并购实现产业升级，主动应对内外部压力；市场主体各归其位，重新梳理定位中介机构的角色；上市公司对外并购要有清晰的战略规划和整合能力，解决业绩对赌引发的“三年之痒”；适时放松创业板重组上市的禁止性规定。
希望并购重组的朵朵浪花能够逐步汇成资本市场的并购浪潮，促使市场拐点的早日到来。
如是金融研究院院长、经济观察报首席经济学家管清友：《构筑坚固的资本护城河》
当前摆在中国决策者和企业家面前一个矛盾的景象。一方面，我们对中国长期经济前景充满信心，人均GDP、城镇化率等指标还有很大的提升空间；但另一方面，大家也不得不应对短期的困难。
基于目前整个经济形势，企业需要保证充裕的现金流，构筑资本护城河，现金流不仅是财务意义上的现金流，还有通过发债、并购等形式可以融到的资金。同时，企业应当用金融思维创造价值，包括做好风控、开放视角配置资源、早日成为细分行业龙头，以及与政商环境和谐相处。
平安证券首席经济学家张明：《财政发力稳增长，改革提速强信心》
2018年，全球经济同步复苏节奏变缓，加之中美贸易摩擦、货币分化加剧，为全球经济带来了更多不确定性。与此同时，在美股市场的影响下，明年全球金融市场的波动将进一步加大。
展望中国明年整体形势，在宏观层面，货币政策将延续今年放松态势，可能会出现四次降准；中央财政要突破收支平衡，扩大发债规模。在改革方面，我推测主要有国企所有制改革、土地流转改革、服务业部门向民间资本开放、中央和地方财权财税体制改革。
上海申毅投资股份有限公司CEO、中国绝对收益协会副会长申毅：《量化投资正当时》
“股神”巴菲特的选股逻辑与量化投资存在一定联系。基于Betting-Against-Beta, Qualitu-Minus-Junk的选股框架，以及安全、便宜、高质量的选股因子，巴菲特巧妙的在长期稳定的资金来源上使用了杠杆。
A股市场非常适合量化投资，例如市场的高波动特性适合定投；个股发散特性让供需关系处于无序波动；散户多特性则提升了市场流动性。同时，在去杠杆、风险叠加的时代，量化对冲安全性高，是银行理财产品净值化之后的极佳替代方案。
鹏博士电信传媒集团首席战略官吴少岩：《前瞻布局 加速转型 助力产业互联网共建互赢新生态》
随着互联网C端红利见顶，企业都在向B端市场转型。消费互联网到产业互联网的变革过程中，传统企业需要底层支撑，鹏博士也从传统的电信宽带运营商转为企业与家庭互联网服务商。
今年，我国资本市场遇到了很大挑战和压力，鹏博士是比较早的一批公布进行二级市场股票回购的企业。在市场较为困难的情形下，我们依然兑现承诺，把30%的利润分给股民。
凯辉基金投资总监徐真：《保持正常节奏 坚持价值投资》
过去一年中，中国市场私募股权投资市场的整体募资表现虽然同比有所下降，但是外币基金募资同比是上升的。除了宏观因素外，确实因为中国的PE和VC行业还处在发展初期，大部分GP没有经历过一个完整的周期，因此存在一哄而上或者瞬间遇冷的情况。
虽然2018年中国市场投资总额下降，但这意味着商业逐渐回归到本质，投资理念向真正价值投资方向靠近。在此情况下，GP也会认真思考自己的擅长点，比如凯辉基金就是利用全球的资源和生态圈，以及深度行业研究寻求价值投资。对于投资者而言，今年是投资中国消费、医疗健康、高端制造等领域的绝佳机会。
在论坛环节，经济观察报金融市场部主任袁金秋，携手诺德股份副总裁、董事会秘书李鹏程、珈伟新能副总裁、董事会秘书刘雪芬、北京市汉鼎联合律师事务所合伙人胡凌蔚进行了深入探讨，话题包括“当前宏观经济形势下各行业的转型升级”、“2018年并购市场存的机会与风险”、“2019年资本市场的发展契机”等。
对于企业发展模式和并购建议，李鹏程表示，当前经济形势下，企业更应当做好财务管控和资本运营，内涵和外延结合发展。企业在并购过程中一定要选择合适标的，应当有产业协同效应，也要考虑并购后的管控和整合。并购不只是资产结构和经营结构的优化，更为重要的是为企业带来资源整合和价值创造能力的提升。
面对新能源行业大洗牌，刘雪芬指出那些在技术上精益求精、在成本上精耕细作的企业将更具竞争力。珈伟新能是一家有科研情结的公司，以先进技术带动优质产品，未来将继续创新研发，保持科技领先，实现高质量发展。
胡凌蔚解释了企业并购的积极意义。他认为，中国经济正在从外延式向内涵式发展，并购整合不仅是公司上市发展的内在逻辑，也是经济转型的必然结果。2019年，企业并购时要审慎进行跨界并购，避免购买现金流式的并购以及高估值高业绩承诺的对赌模式。
值得一提的是，在本次高峰论坛上，主办方向整个资本市场发起了联合倡议，倡导市场所有参与方遵纪守法、合规经营，共同维护市场秩序，引导投资者理性投资，该倡议得到现场30余家企业的响应。
同时，本次论坛还从投资者关系管理、企业治理、企业责任、发展潜力等多个角度，对这一年中资本市场表现突出的公司进行了集中展示，包括：
资本市场年度投关之星
德尔未来科技控股集团股份有限公司
山东步长制药股份有限公司
苏州科斯伍德油墨股份有限公司
延安必康制药股份有限公司
棕榈生态城镇发展股份有限公司
资本市场年度明日之星
贝瑞基因
珈伟新能源股份有限公司
嘉友国际物流股份有限公司
智度科技股份有限公司
资本市场年度责任之星
东旭蓝天新能源股份有限公司
海澜之家股份有限公司
鹏博士电信传媒集团股份有限公司
陕西盘龙药业集团股份有限公司
盛达矿业股份有限公司
中文在线数字出版集团股份有限公司
资本市场年度公司治理之星
北京金一文化发展股份有限公司
重庆市迪马股份实业有限公司
吉林紫鑫药业股份有限公司
诺德投资股份有限公司
中程租赁有限公司
资本市场年度公关创新之星
北京金证互通资本服务股份有限公司
资本市场年度公关新锐之星
北京友传企业咨询有限公司
资本市场年度公关服务之星
深圳市九富投资顾问有限公司
资本市场年度公关诚信之星
深圳市万全智策企业管理咨询服务股份有限公司
