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  • 科创板系列专题研究(八):12家半导体产业链公司拟登陆科创板,从创新与质地看前景几何?

    发布时间: 2019-05-24 20:14首页:中国股市在线 > 机构观点 > 阅读()

      写在前面:截至2019年4月4日,科创板受理的30家信息技术类公司中,半导体产业链公司数量为12家,占比40%,分别为杰普特、和舰芯片、睿创微纳、晶晨股份、华兴源创、中微公司、安集科技、澜起科技、聚辰股份、晶丰明源、紫晶存储、乐鑫科技。本文对12家半导体产业链公司进行梳理总结,对其发展前景进行分析。

      细析表现:半导体产业链公司占比40%,基本涵盖上下游产业链

      12家公司均属于半导体产业链公司,业务侧重方向不同,和舰芯片、晶晨股份、中微公司3家公司选择上市标准四,其余9家选择标准一。

      在体量上,平均营收11.53亿,和舰芯片体量最大,营收36.94亿,平均归母净利润1.69亿,澜起科技归母净利润达7.37亿;在增速上,12家公司营收与归母净利润高速增长,平均年复合增速54%与227%,睿创微纳营收CAGR达152.49%,乐鑫科技归母净利润 CAGR 达 1345.46%;在盈利能力上,毛利率水平稳定,2018年平均毛利率40%,睿创微纳近三年毛利率稳定在60%以上,净利率稳步提升;在管理层方面,大多技术背景出身,一半以上董事长拥有博士学历,普遍拥有20余年的从业经历。

      技术含量:专利数量众多,一些公司处于所在领域第一梯队

      在专利方面,专利数量众多,发明专利占比高,中微公司专利最多,拥有951项专利,800项发明专利。在研发上,重视自主研发,12家公司平均研发费用率12.70%,近三年平均研发总支出3.83亿元,中微公司投入最高,研发人员平均占比 46%。在资质上,澜起科技、聚辰股份、紫晶存储 3 家参与行业、国家、国际标准制定,睿创微纳、中微公司、安集科技3家公司承担国家级项目。12家半导体产业链公司处于所在行业的国内领先地位,拥有众多知名客户。

      回归标的:12家半导体产业链公司简析,未来前景如何?

      12家半导体产业链公司均具备行业内核心技术,市场认可度较高,且处于快速成长期。

      和舰芯片背靠台湾联华电子,主攻8英寸+12英寸晶圆研发;晶晨股份为机顶盒芯片行业龙头企业,机顶盒市场份额国内第一;聚辰股份EEPROM 芯片全球领先,盈利能力迅速提升;晶丰明源LED照明驱动芯片市场第一,整体财务状况良好;乐鑫科技专注于物联网通信芯片设计,业务发展前景广阔;澜起科技为内存接口芯片龙头公司,2018年净利润达到7.4亿元;中微公司刻蚀与MOCVD设备国内第一,盈利能力持续增长;华兴源创是平板显示检测头部企业,突破国外技术垄断;安集科技为CMP 抛光液国内龙头公司,财务情况稳中向好;紫晶存储是光存储国内龙头公司,行业解决方案领跑者;杰普特MOPA脉冲光纤激光器国内率先量产,主要用于集成电路行业;睿创微纳为红外成像国内行业领先企业,推动国产替代。

      风险提示:客户集中度较高风险,市场开拓及市场竞争风险。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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