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  • 贵金属市场2022年分析及机构观点汇总

    发布时间: 2022-02-26 20:22首页:中股在线 > 机构观点 > 阅读()

      刚刚过去的2021年贵金属整体表现不佳,现货黄金下跌约3.65%,现货白银下跌约11.7%,现货铂金下跌约9.63%,现货钯金更是下跌约22.21%。但对于2022年贵金属走势预测,市场观点出现了一些分化,分析师看空黄金观点更多一点,但普遍认为白银2022年的表现将强于黄金,对于铂金和钯金,市场则普遍看涨。

      现货黄金2022年面临进一步下跌风险

      2021年现货黄金整体呈现震荡走势,在1月份的第一周曾触及1959.26美元/盎司,也是2021年高点所在,随后单边下跌,在3月份一度跌至1676.91美元/盎司,为2021年最低价,这一波下跌主要是因为新冠疫苗的逐步接种,缓解了市场对新冠疫情的担忧,市场对全球复苏的信心升温,打压了黄金的避险需求。

      随后在近十个月的时间里,金价主要呈现宽幅震荡走势,年末收报1829.20美元/盎司,全年跌幅约3.65%,为近六年最大跌幅。

      一方面,全球央行整体宽松的货币政策、通胀持续增长和此起彼伏的新冠疫情,给金价提供支撑;另一方面,对全球央行未来逐步收紧货币政策的预期,美联储在2021年底宣布缩减购债、英国央行和新西兰联储的加息,令金价承压,尤其是是美国经济数据在2021年逐步改善,美国股市70次刷新历史记录高点,美元指数震荡走高,对金价压制明显。

      美元指数方面,2021年美元指数从90关口附近涨至96关口附近,收报95.67,全年累计上涨6.35%,为近六年最大年度涨幅。美国十年期国债收益率从1%下方,涨至1.51%,全年涨幅约65.39%。

      对于2022年的黄金前景,投资者需要关注全球央行的货币政策、新冠疫情的变化、美元和美债收益率的走势、黄金实物需求和投资需求的变化、全球经济复苏前景、通胀预期变化等方面因素的影响,整体来看,金价2022年震荡下行的可能性略高一点。

      黄金2022年走势详细分析请看:黄金2022年分析及机构观点汇总:六大基本面因素指引方向

      现货白银2022年表现料强于黄金

      2021年现货白银整体走势跟现货黄金类似,相对而言要更弱一点,在年初是一度涨至30整数关口附近,随后震荡走弱,最低触及21.43美元/盎司,收报22.59美元/盎司,年度跌幅约11.7%,为近七年最大跌幅。

      相当于黄金而言,实物需求和供给对银价的影响要更大一点,所以对于2022年现货白银的走势预测,投资者一方面可以参考黄金的基本面分析,另一方面还需关注白银的实物供求关系。

      分析师仍然保持乐观,称一旦2022年牛市开始,白银的表现可能会跑赢黄金。

      金银比发出乐观信号

      德国商业银行分析师DanielBriesemann指出,“2021年白银没有自己的行情,基本上跟随黄金波动。总的来说,与黄金相比,它跌的更多。因此,黄金/白银比率从年初的良好70攀升现在已经超过80。”

      对于2022年,分析师指出,围绕贵金属的看跌情绪即将发生转变,技术图表看起来健康,白银相对于黄金的交易价格低廉。

      NedDavisResearch(NDR)首席全球投资策略师TimHayes表示,“白银是一种混合商品。它是一种具有通胀对冲作用的贵金属,但它也是一种具有多种不同应用的工业金属,我们将看到这种情况得以维持。白银在2020年创下了多年新高。尽管最近一直疲软,但仍高于2014年和2019年的高点,他正在创造更高的高点的路上。”

      珀斯铸币厂上市产品和投资研究经理JordanEliseo表示,白银被黄金拖累并不罕见。

      Eliseo描述道,“白银价格在2020年第一季度暴跌。我们实际上看到了百年一遇的事件,金银比升至110以上。从那时起,白银在2020年的最后九个月飙升。如果黄金将回落,白银将有喘息的机会并进行一些调整”。

      在2021年回调之后,白银的技术前景看起来很有希望,因为投资者认为白银相对于黄金来说是便宜的买入。

      Eliseo说,“现在的金银比率要健康得多。基本上是80:1。远不及我们在2020年3月看到的极端情况。只要比率达到80:1,白银就开始看起来相对便宜。如果你一直追溯到1970年代中期,只有几次白银相对于黄金的价格比大约80:1的比例更便宜。”

      经过一年的表现不佳,投资者明年可能会将注意力重新转向白银。

      澳新银行高级大宗商品策略师丹尼尔·海因斯(DanielHynes)表示:“肯定存在追赶故事。迄今为止,它的表现不及黄金。因此,你会发现投资者转向白银市场。”

      Eliseo指出,金银比率也表明白银的潜在表现优异。“金银比大约为80:1的事实本身就表明,如果黄金要上涨,那么白银至少会一路走高,而且很可能会跑赢黄金。”

      他说。说。“如果大宗商品整体表现良好,白银也会受益。如果经济表现相对强劲,它应该会从工业角度和经济中正在发生的整个ESG转型中受益。”

      EuroPacificCapital首席经济学家兼全球策略师彼得·希夫(PeterSchiff)表示,目前,白银正在打折,因为黄金与黄金的比率接近80:1。

      Schiff指出,“从这个角度来看,现代的平均值一直在40:1到50:1之间。简单来说,从历史上看,白银与黄金相比被严重低估了。在某个时候,你应该期望这种差距会缩小。随着价差再次扩大,我们可能会为白银的另一次大幅上涨做好准备。”

      关键的宏观驱动因素

      2022年银价能否反弹取决于几个驱动因素,市场正在密切关注通胀对冲需求和工业前景。

      分析师表示,投资者需要看到今年阻碍黄金和白银的一些主要不利因素出现逆转,包括美元、实际收益率、强劲的经济增长以及通胀是暂时的。

      由于对通胀的担忧加剧,许多人认为2021年将是白银和黄金之年。美国11月物价压力达到1982年以来的最高水平,全年CPI上涨至6.8%。但情况要复杂得多,通胀驱动因素可能要到2022年才会出现。

      Eliseo表示,“2021年我们看到更多资金涌入股票市场,几乎超过过去20年的总和。这让黄金和白银回落。2021年美元指数上涨了逾6%,这是一个自然的逆风。实际收益率今年也有所上升,经济增长超出预期,而且直到两个月前,市场还相信通胀只是暂时的。”

      即使到现在,市场预计未来五年内通胀率仍将回到接近3%水平。Eliseo解释说:“市场目前预计美联储将采取相当激进的缩减措施,2022年加息三次,五年后通胀率将接近2.5%,而不是6.5%。”

      但是,从历史上来看,一旦美联储开始加息周期,黄金就有表现良好,白银将紧随黄金。Eliseo指出,“一旦美联储以快于预期的速度完成缩减并加息,金价如果触底并开始走高,我不会感到惊讶。”

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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