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  • 发布时间: 2022-03-06 20:09首页:中股在线 > 机构观点 > 阅读()

      中信证券策略团队的最新统计显示,近期市场存量资金博弈特征明显:上周A股日均成交额仅6816亿元,较2月时的高峰已回落47%。且近期披露业绩的个股,无论是业绩优于还是低于预期,公告日内股价波动都较大。

      此外,根据中信证券渠道调研数据:过去一周公募产品申购和赎回量相当,且4月以来私募基金仓位明显下降。若以60天均线衡量“公募产品赚钱效应”,当前头部公募产品平均净值仍低于均线约5.4%。这意味着,在过去3个月快速入场的基民目前多处于亏损状态。

      中信证券表示,私募、游资与散户将是未来增量资金的重要来源,但短期内上述资金均以观望为主。

      从盘面来看,上周A股市场虽在周五出现反弹,但全周整体仍呈弱势震荡格局,“一天崩一只白马股”的故事持续上演。

      对此,国泰君安证券固定收益首席分析师覃汉认为,当前全球市场对美债利率上行最恐慌的阶段已过,曾被美债“杀估值”最厉害的纳斯达克指数也几乎收复了失地。但反观A股,却仍在弱势盘整。由此可见,对美债和流动性的担忧充其量只是压垮高估值抱团股的“最后一棵稻草”。

      深圳东方港湾董事长但斌此前也在直播中表示,市场短期走势较难判断,本轮调整有可能会持续到三季度或年底。届时,“上市公司的估值会比较有吸引力”。

      中泰证券金融工程分析师张晗跟踪市场数据变化发现,在抱团股持续调整的同时,红利指数已连续上涨两个多月,显示当前市场的核心矛盾是流动性收紧下高低估值的切换。他认为,从A股的交易者结构看,当前存在三个风险点:

      一是量化私募的规模在过去两年极速膨胀,量化私募的核心策略以高频量化和日内T+0为主,非常依赖于市场活跃度。如果股市日成交额萎缩至6000亿元左右,策略的有效性会大大减弱,从而使产品面临赎回风险。

      二是银行理财资金多以“固收+”形式运作,以沪深300为代表的权益类资产今年以来已是负收益,后续此类产品也可能面临降低权益类资产仓位的可能。

      三是通过对货币基金市场跟踪发现,基民对公募基金的赎回压力在过去两周正逐渐显现。

      安信证券首席策略分析师陈果就业绩预告情况分析认为,在目前已披露一季报业绩预告的近1400家A股上市公司中,约65%的公司较2019年同期出现年化正增长,约45%的公司的年化正增长幅度在10%以上,约35%的公司年化增速超过了20%。

      分板块看,相较2019年同期,军工产业链和新能源(车)产业链依然是今年A股的景气主线。同时,二季度可优先关注电子(半导体等)、疫后修复板块(商贸零售)、地产后周期(消费建材、厨电)、医药(生物制药、疫苗相关医疗器械)和汽车。  

    市

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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