近日，昔日汽车流通巨头庞大申请破产，引起舆论广泛关注。根据中华全国工商业联合会发布的《2018-2019汽车经销商对厂家满意度调查报告》显示：全国53.5%的汽车经销商在2018年以亏损收场，39%的汽车经销商在2018年亏损100万元以上。庞大的情况一定程度上体现了部分汽车经销商现状，当前汽车流通行业“变”局确已到来。然而，代理保时捷、宝马、奔驰、雷克萨斯等豪华车经销商集团逆风飞扬，表现靓丽，强者恒强。在6月6日发布的“2019中国汽车经销商集团百强排行榜”中，豪华车经销商集团表现依旧突出，中升继广汇之后年销售额突破千亿大关位居第二，利星行保持第三，永达晋升百强第四、恒信晋升百强第五。
2019年以来，我国汽车市场正从高速增长向高质量发展转型换挡，汽车经销商集团也加速从销售商向服务商的演变进程。在庞大申请破产的事件中可以看出，当前汽车经销商集团两极分化态势已逐步显现。根据中国汽车流通协会对2018年度汽车流通行业的整体运营情况的特征解读与综合分析，随着中国汽车从增量市场向存量市场的转变，在规模化运营开拓更大范围市场的同时，区域聚焦、龙头深耕也成为行业主体发展的一条极具特色之路。其《2019中国汽车品牌竞争力研究报告》显示，在盈利能力方面，豪华品牌远超主流合资品牌和自主品牌。特别是代理品牌高端、经营能力稳健、管理水平规范、网点布局合理的经销商集团比如中升、永达将具备更高盈利能力和抗风险能力。
而就在6月6日当天，国家发改委办公厅发布《推进重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》从四方面提出了27条鼓励措施，其中针对汽车业有20条，占比最大。政策主要包括解除对汽车限购限制、解除新能源汽车限行限购并给予优惠、重提“汽车下乡”以及支持汽车金融发展等方面。受益于国家和各地政策地密集落地，汽车流通行业将于下半年全面复苏，整车方面豪华车表现会优于行业整体，汽车经销商集团会呈现“强者恒强”的现象。
来自安信国际的报道指出，随着利好政策的推出，整车制造、零配件到经销商均是受益者。长城汽车(2333.HK)的乘用车、新能源汽车是政策受益者。汽车经销商均受益于限购放松、加大汽车金融支持力度和完善二手车流通体系的等政策影响，其中永达汽车(3669.HK)的新车销售、售后服务、融资租赁、二手车等多元化业务均衡发展，拥有经销网点 194 家，其中豪华品牌 132 家，具备规模大、网络覆盖广等优势，将赢得先机。
兴业证券同样看好国家发改委政策的出台将利好汽车行业，整车制造推荐龙头吉利汽车(175.HK);经销商集团推荐以豪华车经营为主、管理能力强的中升控股(881.HK)及永达汽车(3669.HK)。
根据权威机构调查，截止2018年底，中国汽车千人保有量仅140量，远远落后于美国的797量、日本的591量和德国的572量等国家，乘用车市场仍有巨大发展空间。随着车辆车型的更新换代，汽车松绑政策暖风频吹，相信汽车经销商百强企业将凭借稳健的经营能力、规范的管理水平、合理的网点布局持续发展，百强前五强中利星行、永达、恒信等企业将蓄势待发，不断冲关千亿规模，更值得期待。
