开润股份：拥抱小米生态圈的箱包龙头
公司主要产品包括商务包袋、户外休闲包袋等，服务客户涵盖联想、华硕、新秀丽、迪卡侬等知名品牌商。商业模式方面，公司以ODM模式为主，OEM模式为辅，OBM模式为发展方向。其中，ODM方面以电脑包作为切入点，目前已成为全球最大的IT企业ODM厂商之一；OEM方面则为迪卡侬、新秀丽等知名品牌提供代工服务；OBM方面与小米合作成立润米科技和硕米科技，重点发展的“90分”品牌是公司未来增长的首要看点。
传统箱包业务方面预计未来营收仍能维持个位数以上的平稳增长，订单结构的优化也将提升盈利水平。长期来看，公司的爆发空间更大程度取决于自有品牌“90分”的表现。作为小米生态链的一环，“90分”有望凭借小米的品牌和渠道开拓市场。以90分旅行箱为例，该产品在2016年双十一箱包类产品中夺冠。预计2016年公司自有品牌的销售收入达2亿元，2017年将达到4亿元，“90分”产品放量带来的弹性巨大。
裕同科技：消费电子包装龙头
公司在纸包装行业的市场占有率位居第一。目前，公司客户以华为、联想、富士康等企业为主，消费电子类企业所贡献的收入占比达85%。未来的发展方向一是将业务从消费电子向食品和化妆品等大消费品领域延伸，二是为客户提供更全面的包装服务（如设计、制造和运营环节的整体解决方案）。与此同时，公司也在积极探索互联网相关的商业模式变革。
短期来看，为公司贡献40%营收的大客户苹果将于今年发布重磅产品iPhone8，2017年业绩或迎来较大幅度增长。而长远来看公司增长的逻辑在于市场集中度的提升。统计显示，由于纸质包装印刷行业的准入门槛较低，国内纸包装行业前十大龙头的市场份额合计不足5%，促使集中化进程的重要因素便是环保的趋严，造纸环节经过多年整治目前市场集中度已大幅提高，纸包装的逻辑同样可期。
