每经记者 刘明涛
风云变化莫测！这句话又一次在股市应验。
近一个月以来，小盘股、特别是IPO重启后上市的新股在龙头神州泰岳（300002，收盘价207.15元）的带领下，掀起了一波又一波的上攻热潮，百元股阵营快速扩充，新股纷纷刷新最高股价，场面极其热闹。然而，
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而小盘股的大跌，也让众券商苦不堪言，由于看好公司业绩以及未来的发展前景，本周诸多研报依旧高位推荐次新股，如此疯狂追捧也让其惨遭套牢。
次新股套牢追涨研报
据《每日经济新闻》记者统计，本周共有17份研报对IPO重启后上市的新股做出了最新投资评级。其中，4月13日公布年报的人人乐（002336，收盘价29.10元）最受关注，申银万国和金元证券分别给予该股“增持”的投资评级，而民族证券业同样给出了“谨慎增持”的投资评级。
申银万国认为，人人乐2009年实现净利润2.3亿元符合预期，人力资源储备将有利保证公司店面高速扩张，未来发展空间较大，并且成长性较为确定，与A股超市类上市公司相比具有竞争优势。另外，公司在首次公开发行过程中超募的大量资金如果使用在店面布局领域，将使公司店面扩张速度超预期的概率大幅提高，预计公司2010年每股收益将达到0.76元，维持“增持”评级。
而金元证券的分析则先抑后扬，该券商认为，人人乐目前一季度经营恢复情况并不十分乐观，预计广东地区门店增速仍为负数，其他地区门店增速也只有一位数的增长。外延性扩张方面，预计公司仍会保持每年新增20家左右门店的速度稳定推进。但考虑未来广州、西安、成都地区的物流配送中心建成并投入使用后将为公司带来强大的竞争优势，建议投资者重点关注。
虽然券商一致看好，但人人乐本周还是未能实现逆势上涨，该股昨日收于29.1元，周跌幅达4.72%，表现不佳。
同样是新股，近来调研星辉车模（300043，收盘价45.00元），并给予该股“买入”投资评级的东方证券也遭到“滑铁卢”。东方证券认为，预计星辉车模2010年将新增150万～200万部车模产量，而新建项目（包括车模新产能和童车产能）将于2011年下半年将逐渐达产。公司未来两年销量将大幅增长，成长性有保障，此外，由于公司利用他人商誉为自身产品服务的独特盈利模式未来可复制，其三年内仍将保持较快发展的预期，给予67元的目标价。
星辉车模本周不仅没有朝着67元的目标价前行，反而大幅下跌，最终收于45元，周跌幅高达7.77%。
另外，4月8、9日调研新北洋（002376，收盘价46.20元）的国信证券也惨遭高位套牢，国信证券本周发布调研报告称，新北洋在高铁领域有超预期的机会，公司是高铁领域的独家供应商，其超预期的地方是北京、广州等地代售点开始启动，代售点对公司的打票机销量有很大的提升作用，估计未来大城市高铁的窗口加代售点的打票机需求会超过1000台；另一方面，公司在彩票领域以及邮政领域都有可能快速增长。此外，公司今年国外的增长开始发力，增长会超过50%。考虑到公司重点发展高中端、高附加值、高成长性产品，目前在占比只有8%左右，有很大的进口替代空间，给予“谨慎推荐”的投资评级，值得长期关注。
本周，新北洋大跌9.77%，报收于46.2元，远远跑输大盘。
机构偏爱医药股
没有大涨，也没有大跌，本周市场走势依然如同一块牛皮糖，处于胶着状态。股指停滞不前，多数个股纷纷下跌，在这种弱市整理的环境下，券商更加偏爱医药股。其中，新华制药（000756，收盘价9.77元）和乐普医疗（300003，收盘价52.59元）分别被天相投顾和国泰君安上调投资评级，而中新药业（600329，收盘价28.40元）、紫鑫药业（002118，收盘价14.85元）和天士力（600535，收盘价28.1元）也是券商重点的关注对象。
近来调研中新药业的大同证券发布研报认为，中新药业主推的清肺消炎丸、通脉养心丸以及抗癌药紫龙金片二线品种在未来三年有望加速增长，而参股企业发展前景明朗，中美史克业绩也有望再度爆发。随着公司营销模式的进一步调整，速效救心丸未来三年将会保持快速增长，多个二线产品收入有望突破1亿元。从一季度开始，公司将缴纳所得税，税率为15%。综合各种情况，预计公司未来三年有望继续保持快速增长，2010年的每股收益为0.95元。鉴于公司正处在高速发展的阶段，其2010年合理的估值水平应在40倍，对应目标价为38元。
虽然得到大同证券极力推荐，但是中新药业本周走势却很一般，收于28.4元，周跌幅为0.35%。
除了看好中新药业外，大同证券本周还首次给予天士力 “强烈推荐”的投资评级，该券商认为，复方丹参滴丸FDA认证应将进一步提升天士力的估值中枢。考虑到复方丹参滴丸2010年有望出现放量，二线产品实现持续快速的上涨，再加上新产品上市的因素，预计公司2010年的每股收益为0.86元。公司作为现代中药的龙头企业，应享受较高的估值，再加上FDA认证的预期，认为其2010年合理的估值水平应在40倍，目标价为34.44元。
本周天士力表现优异，收于28.1元，周涨幅达到了3.27%，跑赢大盘。
股权转让催生两牛股
虽然本周市场毫无突出热点，但是两只有股权转让事宜的个股却表现出众，涨幅较大。其中，公布拟协议转让国有股权并公开征集受让方信息的重庆啤酒（600132，收盘价34.10元）更是大涨17.18%！这种股权转让的变动也引起了券商的注意，多家券商对此次事件进行了点评。
给予重庆啤酒 “强烈推荐”的华创证券认为，重庆啤酒此次转让总体上有利于其啤酒业务的做大做强，对公司未来啤酒业务发展有利。且无论是谁作为受让方，都将认识到治疗用乙肝疫苗的巨大价值。治疗用乙肝疫苗临床试验进展不会受到影响，其拥有的巨大的社会价值和商业价值也不会因此而改变，而目前公司股价远未反映治疗用乙肝疫苗可能对重庆啤酒的巨大价值贡献，维持“强烈推荐”的投资评级。
而兴业证券也认为，重庆啤酒此次股权转让，只是对啤酒业务的重组，并非对佳辰公司的治疗性乙肝疫苗有悲观预期。如果股权转让最后有外资介入，要获得审批还需要很长时间。在这一期间，疫苗有好的临床进展，将改变对重庆啤酒的估值，从而可能影响到实际股权转让的价格。目前，佳辰的治疗性乙肝疫苗业务会继续保留在上市公司中，而未来一年多的时间，将是检验疫苗治疗效果非常重要的时间段。同时认为重庆啤酒治疗性乙肝疫苗获得成功是大概率事件，有望成为治疗乙肝的一线用药，给予“强烈推荐”的投资评级。
两家券商同时强烈推荐重庆啤酒，也使得该股复牌后股价连连大涨，本周重庆啤酒收于34.1元，周涨幅高达17.18%，成为A股市场一大牛股。
相比重庆啤酒转让股权，张裕A（000869，收盘价73.54元）本周以现金认购恒丰银行增资发行的3.4亿股，也催生其股价上涨。而大同证券对于此次事件也表示看好。
大同证券认为，公司参股恒丰银行后，未来的收益主要取决于该银行的盈利水平和股利分配政策。如果此次参股方案获批，将会提高公司金融资产的收益率。考虑投资收益后，保守估计能增厚未来公司每股收益0.09元，预计公司2010年末每股合理价值约为67.75元。，不过目前葡萄酒行业的平均静态市盈率水平为41倍左右，按此计算，公司2010年的每股价值约为81.18元，仍然具有上涨空间，给予“谨慎推荐”的投资评级。
张裕A本周上涨4.92%，收于73.54元，表现同样不俗。
