周观新股：市场持续分化 次新继续领涨

　　上市涨幅分化加剧，创业板新股上市首日平均涨幅174.5%。（1）本周（11 月15日-11 月19 日，下同）主板开板新股2 只，开板平均涨幅为106.1%，前值60.6%；科创板共有6 家公司上市，上市首日平均涨幅为45.8%，前值116.8%；创业板共有3 家公司上市，上市首日平均涨幅174.5%，前值94.9%。（2）本周融资规模较上周扩大。各板块上市11 家，累计IPO 融资规模161.9 亿元，平均融资规模14.72亿元，高于2020 年初以来周融资规模均值。（3）本周6 只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为95.0X，其中炬芯科技217.7X，芯导科技113.0X。

    　　下周5 只注册制新股将参与初步询价，关注华强科技。（1）下周已公布5 家参与初步询价。初步询价时间安排：11 月22 日，华强科技（688151.SH）、达嘉维康（301126.SZ）、粤万年青（301111.SZ）、迈赫股份（301199.SZ）；11 月23 日，泽宇智能（301179.SZ）。（2）注册生效待发行32 家。截至2021 年11 月19 日，注册制新股处于已受理至注册生效状态427 家，其中已受理16 家，已问询233家，上市委会议通过54 家，提交注册92 家，注册生效待发行32 家，此外有129家处于中止审查状态。

    　　市场分化，近端次新股指数领涨。（1）本周近端次新股指数（1.2%），沪深300 指数（0.0%）、创业板指（-0.3%）、科创50（0.3%）。（2）本周近端次新股指数交易热度上升。截至2021 年11 月19 日，5 日次新股换手率均7.3%，处于2020 年1月1 日以来8%分位水平，较上周增加0.5pct。（3）从日成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为8.6 亿股、259.3 亿元，成交量较上周增加；沪深300 指数成交量有所减少。

    　　风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。